Bitcoin (BTC) se ha desacoplado significativamente de los mercados tradicionales este año, experimentando su primera divergencia negativa anual en una década.
Según datos recopilados por Bloomberg, se prevé que el índice S&P 500 aumente más del 16% en 2025, mientras que Bitcoin está a punto de cerrar el año con una pérdida de alrededor del 3%. Este es el primer año desde 2014 en el que Bitcoin ha caído mientras que las acciones han subido con fuerza.
Bitcoin, que batió un récord de más de 126.000 dólares a principios de año, ha sufrido un retroceso significativo en los últimos dos meses debido a una fuerte liquidación, liquidaciones forzadas y un debilitamiento del interés de los inversores minoristas. Hoy, BTC ha caído hasta un 4,4% a 88.135 dólares, casi un 30% por debajo de su máximo histórico establecido en octubre. Esta situación plantea la pregunta de por qué los criptoactivos siguen bajo presión a pesar de las expectativas de reelección de Donald Trump y de un suavizamiento del entorno regulatorio a favor del sector.
Durante la pandemia, surgió una correlación significativa entre Bitcoin y las acciones debido al entorno de bajas tasas de interés, y ambas clases de activos experimentaron fuertes repuntes simultáneos. Sin embargo, la situación se revirtió en 2025. Si bien las acciones de IA batieron récords, el gasto de capital aumentó y los inversores volvieron a recurrir agresivamente a los mercados de valores, Bitcoin no logró capturar el apetito por el riesgo. Mientras tanto, los precios del oro y la plata se están acercando a máximos históricos, lo que indica un fortalecimiento de la búsqueda de refugios seguros por parte de los inversores.
“Bitcoin es un activo de impulso”, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co., “y durante la mayor parte de la última década, si hubiera un período de fuerte impulso, Bitcoin superaría a los mercados. Este año, los metales preciosos han atraído una parte importante de las entradas de impulso que normalmente atrae Bitcoin”.
La confianza del mercado también se ha debilitado rápidamente. Las entradas de capital a los ETF de Bitcoin se han desacelerado, los anuncios de apoyo institucional han disminuido y los indicadores técnicos clave han comenzado a señalar una pérdida de fuerza. La racha cada vez menor de Bitcoin de máximos diarios consecutivos sugiere que el repunte no se ha sostenido.
Según Stéphane Ouellette, director ejecutivo y cofundador de FRNT Financial, con sede en Toronto, la situación actual es simplemente una corrección natural del desempeño extremadamente positivo de Bitcoin en los últimos dos años. Ouellette señaló que Bitcoin aún ha superado significativamente al S&P 500 durante el período de dos años, en parte debido al enfoque positivo de la administración Trump hacia el sector. Según el analista, las acciones simplemente se están “poniendo al día”.
Ouellette afirmó: “Las comparaciones entre años calendario a veces pueden ser engañosas. A principios de octubre, Bitcoin había superado significativamente al S&P 500 en los últimos 12 meses. Esto podría ser un retroceso normal en un mercado alcista fuerte, y sólo distorsiona temporalmente la tendencia de rendimiento relativo”.
*Este no es un consejo de inversión.
