Los volúmenes comerciales minoristas de Coinbase cayeron bruscamente en el segundo trimestre, pero debajo de la superficie, XRP continuó generando más ingresos por transacciones de consumo que Ethereum, extendiendo una tendencia que comenzó en el primer trimestre.
Según el accionista del segundo trimestre de Coinbase cartaXRP constituyó el 13% de los ingresos por transacciones del consumidor, por lo que Ethereum con el 12%. Eso marcó un cambio de Q1, cuando la participación del activo fue más baja al 10%, mientras que XRP aumentó brevemente al 18%.
Los ingresos generales de la transacción disminuyeron 39% trimestre a trimestre a $ 764 millones, con los ingresos netos totales por debajo de analista Expectativas a $ 1.5 mil millones versus un consenso de $ 1.59 mil millones.
“En el primer trimestre, la SEC retiró su apelación en el caso Ripple, afirmando que las ventas del mercado secundario de XRP no eran valores”, dijo Juan Leon, analista de investigación de Bitwise Asset Management. Descifrar. “Esa victoria legal provocó una manifestación en el precio de XRP y el interés minorista en el comercio del token”.
La participación comercial de XRP en Coinbase subió constantemente desde menos del 10% durante 2024. El salto Q1 del token coincidió con una ola de comerciantes de búsqueda de valor que respondió a la claridad legal.
Pero el rally demostró ser de corta duración. “El impulso del precio disminuyó en el segundo trimestre”, señaló Leon, con Ethereum recuperando terreno en la parte posterior de los flujos institucionales y el renovado interés del ecosistema.
Con menos nuevos catalizadores regulatorios o de productos, “los comerciantes minoristas volvieron hacia Ethereum, donde la actividad de stablecoin y el uso de defi se aceleraban”, dijo Leon a Descifrar.
Leon cita el impacto del Pasaje de Genius Act Las narraciones de ley y tokenización como factores clave para el rally favorecido por Ethereum, que dijo “anotó un rendimiento del 38% en el 11% de Q2 frente a XRP”.
Aún así, la base recuperada de Ethereum en el segundo trimestre no fue impulsada por el comercio minorista solo.
“La demanda de Ethereum está en un aumento como resultado de las entradas a través de ETF y compras de las compañías del Tesoro de Ethereum”, dijo Leon, explicando cómo este factor está impulsando un rally al precio de Ethereum. “Creemos que la fuerte demanda institucional de ETH llevará a la segunda mitad del año”.
Otros observadores señalaron la acción del precio y las narraciones cambiantes como conductores clave detrás de la inversión.
“El aumento minorista del primer trimestre de XRP fue impulsado por una claridad legal y un apelación de bajo costo, lo que atrajo a los comerciantes centrados en el valor”, dijo a Hank Huang, CEO de Kronos Research. Descifrar.
El retraso de Ethereum cambió por el segundo trimestre en medio Desarrollos del ecosistema y anticipación del ETF, que Huang dijo “restauró la confianza y la liquidez de los inversores”.
Los flujos de los ETF de Ethereum están “alimentando la vitalidad del ecosistema más amplia”, señaló.
Pero el impulso minorista de Coinbase “sigue siendo impulsado por los precios” y muestra cómo el sentimiento minorista podría cambiar en función de “narraciones, impulso del mercado y señales de macro en lugar de una participación sostenida de la plataforma”, explicó Huang.
Min Jung, analista senior de Presto, se hizo eco de esa opinión, y agregó que el bajo rendimiento de Ethereum en Q1 a medida que las relaciones ETH/BTC alcanzaron mínimos de varios años y el interés minorista disminuyó.
El patrón, dijo Jung, refleja cómo la “naturaleza minorista pesada” de los volúmenes de Coinbase a menudo reacciona a esos factores.
Ethereum era “uno de los activos más no amados de la criptografía” en ese momento, dijo Jung a Descifrar.
A pesar de eso, Ethereum comenzó a “recuperar impulso” como bonos de activos digitales ganado Tracción, dijo Jung. Ese factor le dio a Ethereum “una nueva narrativa”, lo que lo ayudó a recuperarse del precio rezagado y el interés minorista, agregó.
