NASDAQ ha presentado una propuesta innovadora a la Comisi贸n de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) que podr铆a transformar el marco operativo de los fondos (ETF) cotizados por Bitcoin Exchange. La propuesta, centrada en el bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock (IBIT), busca introducir canales de bitcoin “en especie”, ofreciendo una alternativa simplificada y rentable al proceso actual de redenci贸n de efectivo.
隆Solo en: BlackRock archivos para permitir creaciones y reembolsos en especie para su spot bitcoin ETF! pic.twitter.com/ssigx4utrg
– Revista Bitcoin (@BitCoinmagazine) 24 de enero de 2025
驴Qu茅 son los canales en especie?
Seg煤n el sistema propuesto, los jugadores institucionales conocidos como participantes autorizados (AP), responsables de crear y redimir las acciones de ETF, podr铆an optar por intercambiar acciones de ETF directamente por Bitcoin en lugar de efectivo. Esta innovaci贸n elimina la necesidad de vender Bitcoin para generar efectivo para los reembolsos, simplificando el proceso al tiempo que reduce los costos operativos.
Si bien esta opci贸n solo estar铆a disponible para los participantes institucionales y no los inversores minoristas, los expertos sugieren que la eficiencia mejorada podr铆a beneficiar indirectamente a los inversores cotidianos. Al reducir los obst谩culos operativos, las reembolsas en especie tienen el potencial de hacer que los ETF de bitcoin sean m谩s simplificados y rentables para todos los participantes del mercado.
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驴Por qu茅 el cambio?
El modelo de redenci贸n de efectivo, implementado en enero de 2024 cuando la SEC aprob贸 por primera vez los ETF de Bitcoin Spot, fue dise帽ado para evitar que las instituciones financieras y corredores manejen Bitcoin directamente. Este enfoque prioriz贸 la simplicidad regulatoria durante las etapas nacientes de los ETF de bitcoins.
Sin embargo, el r谩pido crecimiento del mercado de Bitcoin ETF ha creado nuevas oportunidades para mejorar su infraestructura. Con regulaciones en evoluci贸n y un ecosistema de activos digitales m谩s maduros, Nasdaq y BlackRock ahora ven una v铆a para adoptar un modelo de redenci贸n en especie m谩s eficiente.
Beneficios de los canales en especie
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Eficiencia operativa:
- Reduce la complejidad y el n煤mero de pasos en el proceso de redenci贸n.
- Rimule las operaciones de ETF, ahorrando tiempo y costos.
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Ventajas fiscales:
- Evitar la venta de bitcoin minimiza las distribuciones de ganancias de capital, haciendo que los ETF sean m谩s eficientes en impuestos para los inversores institucionales.
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Estabilidad del mercado:
- Reduce la presi贸n de venta sobre bitcoin durante los reembolsos, lo que potencialmente estabiliza el precio del activo.
Contexto regulatorio y de mercado
La propuesta de Nasdaq coincide con significativos desarrollos regulatorios bajo la administraci贸n Pro-Bitcoin Trump. Los cambios de pol铆ticas recientes, como la derogaci贸n del Bolet铆n de contabilidad del personal 121 (SAB 121), han allanado el camino para una adopci贸n m谩s amplia de criptomonedas. La eliminaci贸n de SAB 121 elimin贸 las barreras que anteriormente desanimaron a los bancos de ofrecer servicios de custodia de criptomonedas, creando un entorno m谩s favorable para innovaciones como el modelo de redenci贸n en especie de NASDAQ.
Bitcoin ETF de BlackRock: un l铆der del mercado
Desde su lanzamiento de 2024, Ishares Bitcoin ETF de BlackRock se ha convertido en un l铆der del mercado, con m谩s de $ 60 mil millones en entradas. El crecimiento constante del Fondo destaca la demanda institucional de productos de inversi贸n de bitcoins. Innovaciones como el modelo de redenci贸n en especie de Nasdaq podr铆an mejorar a煤n m谩s el atractivo de IBIT a los inversores institucionales.
Las entradas IBIT de BlackRock desde el lanzamiento. Fuente: Bitcoin Magazine Pro. Vista Gr谩fico en vivo 馃攳
Tenga en cuenta la tendencia ascendente consistente de las velas verdes, que refleja entradas fuertes y constantes.
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Conclusi贸n
La propuesta de Nasdaq de introducir canales en especie para el ETF de Bitcoin de BlackRock representa un momento crucial para el mercado de Bitcoin ETF. Al simplificar los procesos de redenci贸n, ofrecer eficiencias fiscales y reducir la presi贸n de venta sobre Bitcoin, el modelo puede mejorar significativamente el atractivo y el rendimiento de los ETF de bitcoin para los inversores institucionales.
A medida que el mercado de ETF de Bitcoin madura y el apoyo regulatorio contin煤a creciendo, innovaciones como esta est谩n listas para impulsar una mayor adopci贸n. Si se aprueba, la propuesta de NASDAQ podr铆a marcar un paso cr铆tico adelante, solidificando los ETF de Bitcoin como una piedra angular de la inversi贸n de activos digitales institucionales, mientras que indirectamente beneficia a los participantes minoristas.
Con un clima regulatorio favorable y un creciente inter茅s institucional, el futuro de los ETF de bitcoin se ve m谩s brillante que nunca.
