Los futuros S&P 500 extendieron pérdidas temprano el miércoles con una caída intradía del 1.6%, cayendo a 444.32 y borrando casi dos días de ganancias.
La medida se produjo cuando los inversores digerieron una creciente incertidumbre en torno a la política comercial de los Estados Unidos, incluidas las posibles nuevos aranceles dirigidos a semiconductores chinos y productos farmacéuticos.
A las 8:00 AM GMT, los futuros en el índice de referencia cayeron más de siete puntos desde el cierre anterior de 451.56.
Bitcoin, mientras tanto, continuó teniendo un rendimiento inferior en una gama de activos globales en las últimas 24 horas. Al operar alrededor de $ 83,400 al momento de escribir, el activo digital se movió principalmente de lado después de volver a tomar pérdidas durante la noche, divergiendo del cambio más amplio de vuelos a la seguridad en los mercados tradicionales.
Divergencia de activos cruzados: Bitcoin se encuentra como bonos, ofertas de oro de oro
La tabla de comparación de múltiples activos a continuación captura la desconexión en el comportamiento del mercado desde el mercado estadounidense de ayer.
El oro aumentó un 2,7%y los precios de los bonos a 10 años de EE. UU. Ganaron un 0,55%, lo que refuerza una inclinación defensiva en el posicionamiento de los inversores. Incluso los bonos chinos a 10 años, tradicionalmente más aislados, registraron un aumento modesto de 0.19%.
Sin embargo, las acciones enfrentaron una amplia presión de venta. E-Mini S&P Futures (ESM2025) cayó un 2,06%, mientras que el petróleo se deslizó 1.13%, ambos reflejando una precaución macroeconómica renovada después de la confirmación de la Casa Blanca de que los aranceles estadounidenses sobre las importaciones chinas han alcanzado efectivamente el 145%.
Las pérdidas se producen en medio de una nueva investigación de seguridad nacional sobre las exportaciones de semiconductores y farmacéuticos chinos, que los mercados interpretaron como un preludio para una mayor escalada arancelaria.
El índice de dólar estadounidense (DXY) cayó un 0,44% durante el mismo período, en parte debido a un sentimiento débil que rodea un desacoplamiento comercial adicional.
Bitcoin cayó un 2,8% durante el mismo período, con un rendimiento inferior a cualquier otra clase de activos importante en el gráfico, incluidos los futuros de petróleo y S&P, que registraron pérdidas más pequeñas.
La incertidumbre comercial impulsa la asignación defensiva, deja bitcoin al margen
Las respuestas del mercado parecen reflejar el creciente peso de las tensiones de US-China en las decisiones de asignación de capital.
CNBC informó que el PIB Q1 de China aumentó un 5,4%, excediendo las expectativas, pero los bancos de inversión redujeron los pronósticos anuales, citando preocupaciones sobre las exportaciones debilitadas a los EE. UU. Y una fuerte caída en el gasto de capital.
Con la participación de las exportaciones chinas a los EE. UU. Ahora en el 14.7%, por debajo del 19.2% en 2018, las cadenas de suministro globales parecen estar experimentando una fragmentación sostenida.
La reacción a través de acciones y bonos sugiere una creciente demanda de setos y activos líquidos, pero el estancamiento de Bitcoin puede implicar una reevaluación de su utilidad actual en carteras de macro de cobertura.
A diferencia del oro, que establece un nuevo récord récord cerca de $ 3,261 por onza, la acción del precio de Bitcoin actualmente no refleja una demanda similar a pesar de los riesgos inflacionarios asociados con el aumento de los aranceles.
El bajo rendimiento también puede reflejar señales inciertas alrededor de los flujos de ETF spot, incluso cuando las narrativas institucionales continúan cambiando hacia el papel de Bitcoin como una cobertura macro.
Sin embargo, fuera de las últimas 24 horas, Bitcoin ha demostrado una fuerza relativa en comparación con los activos tradicionales desde el comienzo de abril, ganando más del 5%, mientras que los futuros S&P 500 (ESM2025) disminuyeron más del 4%, el petróleo cayó casi 13%y el índice de dólar (DXY) cayó 4.5%.
A pesar de su reciente caída, Bitcoin sigue siendo uno de los mejores artistas sobre esta ventana de varias semanas, que solo sigue el oro, que ha aumentado casi un 6%.
Las tensiones de semiconductores se montan a medida que NVIDIA indica un riesgo de exportación de $ 5.5B
Una incertidumbre de mercado adicional, NVIDIA reveló que los requisitos de licencia del gobierno de los Estados Unidos restringirían indefinidamente las exportaciones de su chip H20 ai a China, citando riesgos de seguridad nacional.
Según la BBC, la compañía proyectó un golpe de $ 5.5 mil millones hasta las ganancias de los cargos relacionados con el inventario y los pedidos no cumplidos. La medida se interpretó ampliamente como reforzar una estrategia más amplia de los Estados Unidos para reducir el acceso de China a las tecnologías de semiconductores de vanguardia.
Las acciones vinculadas a semiconductores fueron muy bajas en Europa. La firma de equipos de fabricación de articulaciones holandesas ASML cayó un 6.5% después de una falla en las reservas y orientación netas, citando “incertidumbre de exportación”, mientras que Peer ASM International cayó un 4.5%.
Como señaló CNBC, estas pérdidas pesaron en gran medida en el StoxX 600 paneuropeo, que cayó 0.8% al aire libre. DAX de Alemania y CAC 40 de Francia también cayeron aproximadamente un 1%, con un sentimiento de los inversores presionados por datos macro que muestran una inflación del Reino Unido más débil de lo esperado y la disminución de las ventas de cerveza en Heineken a pesar de las expectativas de superación de ingresos.
Perspectiva
Durante el último día, la fuerte divergencia en el rendimiento de los activos enfatiza la medida en que los setos tradicionales como el oro y los bonos soberanos se han reafirmado en medio de un conflicto comercial renovado.
La respuesta silenciosa de Bitcoin, particularmente en contraste con la oleada ascendente y las entradas de enlaces de oro, plantea nuevas preguntas sobre su sensibilidad a corto plazo a los catalizadores macro globales y su posicionamiento en las carteras institucionales durante los choques geopolíticos.
Con la Casa Blanca enfatizando que las negociaciones futuras dependen de las concesiones chinas, los mercados parecen ser precios en un enfrentamiento prolongado.
Por ahora, la estasis relativa de Bitcoin en medio de los aranceles crecientes y la caída de futuros de capital señales de posicionamiento cauteloso por parte de los inversores que aún sopesan la correlación en evolución del activo con los mercados de riesgos más amplios.
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