En su última publicación sobre CryptoQuant, XWIN Research Japan explora cómo los asuntos en desarrollo en los Estados Unidos podrían afectar la trayectoria de Bitcoin y otros activos de riesgo en el corto plazo. Según el instituto de educación, han comenzado a surgir preocupaciones sobre un posible período de estanflación, lo que podría impulsar o perjudicar el crecimiento de Bitcoin.
La tasa de desempleo aumenta al 4% a medida que aumenta la inflación
Por contexto, la estanflación es una condición económica poco común que combina dos eventos preocupantes al mismo tiempo: alta inflación y alto desempleo. En su publicación QuickTake en CryptoQuant, XWIN Research Japan revela que el número de personas empleadas en los Estados Unidos disminuyó en 92.000 en febrero, lo que indica un aumento del 4% en las tasas de desempleo.
A esto le siguió un creciente estado de tensión en Estados Unidos, debido a la lucha geopolítica provocada por un ataque combinado de Estados Unidos e Israel contra Irán. Este conflicto ha resultado en un aumento de los precios del petróleo, lo que ha llevado a que las fuentes de energía se vuelvan aún más caras. Según XWIN Research Japan, este aumento en los costos de la energía también podría desencadenar significativamente la inflación, completando así la ecuación de estanflación.
En particular, un ejemplo histórico común de estanflación se produjo en Estados Unidos durante el período de las crisis petroleras de los años setenta; hubo un aumento de la inflación de dos dígitos, y las tasas de desempleo siguieron un camino muy destructivo. Según XWIN Research, la inflación fue finalmente controlada por el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, que elevó los tipos de interés hasta casi el 20%, lo que tuvo como consecuencia una grave recesión.
Cómo ha encajado Bitcoin en períodos de estanflación pasados
XWIN Research Japan señala además que la relación de Bitcoin con la estanflación estadounidense es complicada, en lugar de una relación lineal y directa.
Los analistas explican que las primeras fases de la estanflación se caracterizan por obstáculos para los activos de riesgo. Cuando la inflación aumenta bruscamente (como se vio en 2022), tanto el precio del NASDAQ como el de Bitcoin bajarían bruscamente, lo que indica que Bitcoin ha alcanzado un título de activo de beta alta.
Sin embargo, la dinámica podría experimentar un cambio rápido en los casos en que la estanflación desencadene inestabilidad financiera, como fue el caso de la crisis bancaria estadounidense de 2023. En este escenario, el capital se trasladó a activos de alto riesgo como Bitcoin, provocando un repunte alcista de más del 80%. Además, se debe considerar la estructura de oferta única de Bitcoin mientras se hacen predicciones.
A diferencia de las monedas fiduciarias, la emisión de Bitcoin se ajusta a un algoritmo fijo en el que los eventos periódicos de reducción a la mitad reducen la tasa de nueva oferta que entra en circulación. Esto significa que la tasa de inflación de Bitcoin continúa cayendo, lo que potencialmente aumenta su atractivo en un mercado donde las monedas tradicionales están sufriendo los efectos de la inflación.
Si este escenario se mantiene ahora, el mercado de Bitcoin podría presenciar una cantidad significativa de entradas en el mediano plazo. Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a $68,225, registrando una pérdida de más del 4% desde el día anterior.
Imagen destacada de Flickr, gráfico de Tradingview
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