Bitcoin ha superado al oro, la plata y los principales índices bursátiles estadounidenses desde que comenzó el ataque estadounidense-israelí contra Irán, recuperándose a más de 72.000 dólares incluso cuando el petróleo subió por encima de los 100 dólares el barril y los operadores redujeron las expectativas de una flexibilización de la Reserva Federal a corto plazo.
De acuerdo a criptopizarra Según datos, Bitcoin ha subido un 7,3% desde que comenzó el conflicto e incluso alcanzó un máximo de un mes de más de 73.000 dólares. Desde entonces, el activo digital insignia ha retrocedido a alrededor de $ 72,200 al momento de esta edición.
En el mismo tramo, el oro cayó a 5.091 dólares, aproximadamente un 4% por debajo del nivel que tenía antes de que los primeros ataques golpearan a Irán. La plata cayó más del 10%, cayendo de más de $90 a $82 al momento de esta publicación. El S&P 500 y el Nasdaq cayeron entre un 1% y un 2%.
El cuadro de mando también coloca a Bitcoin por delante de varios puntos de referencia tradicionales durante un período en el que los habituales obstáculos macroeconómicos que enfrentan los activos digitales se han fortalecido.
El petróleo subió alrededor de un 20% y superó los 100 dólares por barril por primera vez en casi cuatro años en medio de la escalada de tensiones sobre Irán. El dólar también se fortaleció y los inversores redujeron drásticamente las expectativas de recortes de tipos a corto plazo.
Ese telón de fondo suele pesar sobre las criptomonedas a través de condiciones financieras más estrictas y un tono más defensivo en los mercados globales.
Sin embargo, Bitcoin se ha recuperado con fuerza, llamando la atención porque su ascenso se produjo después de una liquidación inicial y porque se mantuvo mientras otros grandes activos luchaban por recuperar terreno.
De la liquidación del fin de semana al rebote
El primer movimiento de Bitcoin después de los ataques fue consistente con su historia durante repentinos shocks geopolíticos.
En el momento, criptopizarra informó que BTC se vendió durante el fin de semana después del estallido de la guerra, con aproximadamente $300 millones en liquidaciones a medida que los comerciantes redujeron el riesgo.
Aquí, Bitcoin cayó hacia el rango medio de $ 63,000 inmediatamente después, cotizando en línea con expectativas más amplias de un activo de beta alta en medio de una aguda incertidumbre.
Sin embargo, el movimiento que siguió cambió la forma de la historia.
En lugar de permanecer inmovilizado cerca de esos mínimos a medida que el petróleo subía y las preocupaciones sobre la inflación regresaban al mercado, Bitcoin se recuperó en la segunda semana de marzo y superó la marca de los 70.000 dólares.
Ese repunte lo dejó por delante del oro, la plata y los principales índices bursátiles estadounidenses durante el mismo período, incluso cuando el crudo se mantuvo elevado y los operadores reevaluaron las implicaciones macro de un conflicto prolongado en Medio Oriente.
Parte de ese repunte parece provenir de un mercado que ya había liberado una cantidad considerable de apalancamiento durante la caída inicial.
Los datos de CoinGlass mostraron que el precio de Bitcoin aumentó junto con el interés abierto, y el apalancamiento se reconstruyó después del aumento. El interés abierto volvió a unos 88.000 BTC, un nivel que apunta a una participación renovada sin llegar aún a un extremo.
Esa configuración deja espacio para la volatilidad en cualquier dirección. También muestra que los comerciantes regresaron al mercado rápidamente después del primer evento de liquidación, lo que ayudó a respaldar la recuperación de los precios.
Los flujos de ETF añaden apoyo
Otra capa de soporte provino de la demanda de fondos negociados en bolsa de Bitcoin al contado.
Los datos de SoSoValue mostraron que las entradas al contado de ETF de Bitcoin ascendieron a 586,99 millones de dólares esta semana, lo que marca la tercera semana de entradas más fuerte de este año.
Esos flujos no explican por sí solos el movimiento completo de los precios, aunque sí apuntan a una fuente constante de demanda que ingresa al mercado durante un período de tensión geopolítica y condiciones macroeconómicas más estrictas.
Esa combinación, el reinicio de la liquidación seguido de las entradas de ETF, ayuda a explicar por qué Bitcoin se recuperó más rápido de lo que muchos esperaban después de la primera ronda de ventas relacionadas con la guerra.
El telón de fondo difiere de episodios geopolíticos anteriores en el ámbito de las criptomonedas porque Bitcoin ahora cotiza en un mercado más profundo e institucionalizado.
Los ETF al contado han ampliado la base de compradores, y ese fondo de capital más amplio parece haber ayudado a absorber la volatilidad después de la primera ola de reducción de riesgos.
El patrón comercial de Bitcoin durante el conflicto también ha reforzado su papel como macroactivo líquido. El mercado ha estado procesando simultáneamente señales cripto-nativas y señales globales de activos cruzados.
La evolución de los precios en torno al petróleo, el dólar y las expectativas de la Reserva Federal siguió siendo relevante durante todo el repunte, pero Bitcoin aún se recuperó con más fuerza que varios puntos de referencia tradicionales.
Al mismo tiempo, también hay evidencia de utilidad impulsada por el estrés debajo de la superficie del mercado.
Después de los ataques iniciales, los datos de blockchain mostraron un aumento en las salidas de los intercambios de cifrado iraníes.
Esos flujos eran demasiado pequeños para mover el mercado global de Bitcoin por sí solos, aunque agregaron otro recordatorio de cómo se pueden utilizar los activos digitales durante períodos de estrés de capital y perturbaciones financieras.
La visión del mercado bajista aún se cierne sobre el repunte
Incluso con el repunte, varios analistas siguen describiendo el mercado como bajista.
El jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, dijo que el índice Bitcoin Bull Score de la empresa alcanzó 30, la lectura más alta desde finales de octubre. Dijo que el índice había pasado de “extra bajista” a “bajista”, al tiempo que describió el último movimiento como un repunte de alivio dentro de un mercado bajista más amplio.
Datos adicionales de CryptoQuant también han mostrado una creciente incredulidad del mercado incluso cuando Bitcoin se mantenía por encima de los 70.000 dólares.
Según esa opinión, el contexto macroeconómico sigue siendo difícil, especialmente porque las tensiones en torno al comercio mundial del petróleo aún no se han resuelto. En ese contexto, los operadores han seguido apoyándose en el repunte en lugar de perseguirlo.
Ese escepticismo es visible en el mercado de derivados. Las tasas de financiación en Binance se han mantenido negativas durante aproximadamente una semana, lo que demuestra que muchos operadores han utilizado cada rebote como una oportunidad para agregar exposición corta.
El 10 y 11 de marzo, las tasas de financiación en Binance cayeron por debajo de -0,006, un nivel que indicaba un mercado muy sesgado hacia los cortos.
Esas condiciones pueden tener efectos en ambos sentidos. El posicionamiento corto persistente refleja cautela, aunque también crea la posibilidad de mayores ganancias si el aumento de los precios obliga a los operadores bajistas a cubrirse.
Joao Wedson, fundador de la plataforma de análisis blockchain Alphractal, añadió otra señal de advertencia. Dijo que Whale vs Retail Delta mostraba que las ballenas habían estado reduciendo sus posiciones largas en relación con los comerciantes minoristas.
Cuando esa medida pasa a la zona roja, indica que las ballenas se están volviendo más inclinadas a tomar posiciones cortas, mientras que los comerciantes minoristas se inclinan hacia el otro lado.
En casos anteriores, dijo Wedson, esas lecturas precedieron a una caída de precios o coincidieron con un agotamiento local cerca de un fondo.
Las zonas de liquidez definen el próximo movimiento
Por ahora, la estructura a corto plazo de Bitcoin sigue estando dentro de un rango limitado, con un suministro de ballenas por encima y un fuerte apoyo a las ofertas por debajo.
Los analistas de Bitunix dijeron criptopizarra que los mapas de calor de liquidación de derivados muestran el área alrededor de $ 71,300 como la primera zona importante de liquidación corta y concentración de liquidez por encima del precio actual, lo que la convierte en un nivel de resistencia a corto plazo.
Los datos de CoinGlass se suman a esa imagen, mostrando grandes muros de venta apilados entre $72,000 y $74,000, creando una banda notable de oferta general.
Mientras tanto, la estructura de apoyo también se está aclarando por debajo del mercado.
Los datos de CoinGlass muestran que las ballenas ofrecen ofertas entre $70,500 y $71,000, con un grupo más profundo entre $69,000 y $70,000. Los analistas de Bitunix identificaron por separado un soporte de liquidez secundaria cercano a los $69,000, mientras que los grupos de liquidación a largo plazo más profundos se concentran alrededor de $68,800.
En conjunto, los datos de la cartera de pedidos y de liquidación muestran que Bitcoin se negocia entre la oferta de ballenas arriba y un fuerte soporte de oferta abajo.
Si los compradores absorben los muros de venta por encima de 72.000 dólares, el precio podría moverse a la zona de apalancamiento corto más densa entre 72.000 y 73.500 dólares.
Sin embargo, si esa resistencia se mantiene, el mercado puede girar nuevamente hacia el soporte de oferta cerca de $70,500 a $71,000 y, en un retroceso más profundo, probar la liquidez alrededor de $69,000.
