Bitcoin está enviando señales de socorro desde dentro. Muestra información rastreada desde la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant creciente malestar institucional, y dos métricas muestran simultáneamente señales de advertencia que podrían definir la trayectoria de Bitcoin durante el resto del mes.
El colapso de la prima de Coinbase
Una de las ventanas más claras al comportamiento institucional de Bitcoin ahora se ha vuelto sustancialmente negativa. De acuerdo a a los datos de CryptoQuant Revisado por el criptoanalista Darkfost, el Coinbase Premium Index, que mide la diferencia de precio entre Coinbase Advanced y Binance, se ha desplomado a su lectura más negativa desde la caída de las criptomonedas a principios de febrero.
El indicador tiene una importancia particular debido al tipo de negociación que se realiza principalmente sucediendo en cada intercambio. Coinbase Advanced es la plataforma elegida por inversores profesionales e institucionales, mientras que Binance atiende a una base más amplia, predominantemente minorista. Siempre que los precios de Coinbase se negocian con un descuento respecto a Binance, eso significa que los participantes institucionales están vendiendo más que el mercado en general.
Prima de Bitcoin Coinbase. Fuente: @Darkfost_Coc En X
El sentimiento institucional está siendo moldeado por los actuales acontecimientos geopolíticos y económicos. El conflicto en Irán, el aumento de los precios del petróleo y las preocupaciones en torno a la inflación y los rendimientos de los bonos están influyendo directamente en la forma en que los inversores institucionales están invirtiendo en Bitcoin.
Estos son precisamente los tipos de variables macroeconómicas a las que los grandes fondos y las mesas institucionales son estructuralmente sensibles y con Las condiciones se han deteriorado en los últimos días. estas instituciones son reduciendo su exposición a Bitcoin en respuesta.
Un techo obstinado de 72.500 dólares
Incluso si el sentimiento macroeconómico se estabilizara, Bitcoin todavía enfrenta un obstáculo estructural que los datos en cadena hacen difícil ignorar. Según una segunda métrica rastreada utilizando datos de CryptoQuant, la acción del precio de Bitcoin aún no puede recuperar su precio realizado cuando se excluye el suministro inactivo.
Este precio realizado ajustado filtra el Bitcoin que no se ha movido en más de siete años. Una vez que hayan transcurrido más de siete años desde su traslado, las monedas se considerarán perdidas permanentemente o en posesión de titulares a largo plazo que no participan en la actividad del mercado. Eliminar esa oferta inactiva produce una base de costos que muestra con mayor precisión las monedas que realmente circulan en el mercado.
En el momento de escribir este artículo, ese precio realizado ajustado se sitúa en aproximadamente 72.500 dólares. Curiosamente, todo el precio realizado de Bitcoin está incluso por debajo de este nivel.
Precio realizado ajustado de BTC. Fuente: @Darkfost_Coc En X
La importancia de este nivel se vuelve más clara cuando se coloca en el contexto histórico. En fases anteriores del mercado bajista, Bitcoin a menudo pasó entre seis y diez meses por debajo de esta base de costos antes de lograr superarla nuevamente. La estructura actual es empezando a parecerse a aquellos períodos anteriores. Aunque el precio de Bitcoin logró alcanzar los 76.000 dólares a mediados de marzo, desde entonces ha vuelto a cotizar por debajo del precio realizado ajustado.
Si el ciclo actual sigue su ejemplo, la implicación es que Bitcoin puede enfrentarse varios meses más difíciles cotizando por debajo y alrededor de $ 72,500 antes de que una recuperación sostenida se vuelva viable.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
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