Nikkei informó el 25 de mayo que Estados Unidos e Irán estaban discutiendo un plan para abrir el Estrecho de Ormuz aproximadamente 30 días después de un acuerdo final, con el alto el fuego de principios de abril extendido por 60 días y conversaciones nucleares celebradas durante ese período.
Esa configuración de alivio para Bitcoin ya ha sido probada.
El ejército estadounidense dijo que llevó a cabo ataques de “autodefensa” en el sur de Irán contra sitios de lanzamiento de misiles y barcos que colocaban minas, al tiempo que dijo que estaba actuando con moderación durante el alto el fuego en curso.
La actualización de primera hora de la mañana cambia la situación del mercado. Una extensión del alto el fuego aún reduce la probabilidad inmediata de una escalada más amplia, pero nuevos ataques cerca de Ormuz muestran que el riesgo ha pasado de teórico a activo.
El crudo Brent se recuperó después de la caída del lunes, las acciones cotizaron de manera mixta y el Bitcoin permaneció inmovilizado cerca de los 76.000 dólares mientras los operadores sopesaban una vía diplomática que permanece abierta frente a un canal de conflicto que no se ha cerrado.
Una extensión del alto el fuego se interpretó positivamente para las criptomonedas, ya que la caída del petróleo alivia la ansiedad inflacionaria, los precios más bajos de la energía reducen la demanda de dólares como refugio seguro y un mejor sentimiento de riesgo le da a Bitcoin espacio para respirar.
Lo que obtuvo el mercado fue una operación de alivio, y la trayectoria de tasas de la Reserva Federal y el techo macro que ha limitado a Bitcoin desde que comenzaron las hostilidades dirán si esta operación se mantendrá.
Ahora, la cuestión es si Bitcoin puede sostener un repunte mientras los flujos de petróleo, las expectativas de la Reserva Federal y los titulares militares siguen inestables.
| lectura de mercado | Efecto inmediato | Por qué ayuda a Bitcoin | ¿Por qué puede que no dure? |
|---|---|---|---|
| El Brent cae por debajo de los 100 dólares | La prima de riesgo energético se enfría | La caída del petróleo alivia la ansiedad inflacionaria | Los flujos físicos de petróleo aún pueden verse afectados |
| Aumento de las acciones | Mejora el apetito por el riesgo | BTC se beneficia de un posicionamiento de riesgo más amplio | El alivio puede revertirse si las conversaciones se estancan |
| BTC cotiza cerca de $77,500 | Cripto capta oferta de ayuda | El pánico por el riesgo de guerra se desvanece | La ruptura sigue ligada a la trayectoria de la Fed |
| Ampliación del alto el fuego por 60 días | Cae el riesgo de escalada a corto plazo | Reduce el riesgo inmediato de caídas | Nuevos ataques muestran que la cuenta atrás ya se está poniendo a prueba |
Nuevos ataques convierten el alto el fuego en una prueba de Bitcoin en vivo
Los últimos ataques estadounidenses no necesariamente ponen fin al marco de alto el fuego, pero sí cambian la forma en que los mercados deben ponerle precio.
CENTCOM caracterizó los ataques como defensivos y dijo que las fuerzas estadounidenses todavía estaban moderándose durante el alto el fuego. Ese marco mantiene viva la vía diplomática, pero también confirma que Ormuz sigue siendo una zona activa de riesgo militar en lugar de un corredor marítimo resuelto.
Esa distinción es importante para Bitcoin. Una caída del petróleo impulsada por los titulares puede respaldar una apuesta por el riesgo a corto plazo, pero una nueva acción militar cerca del estrecho mantiene en juego el riesgo de inflación, la demanda de refugios seguros y la cautela de la Reserva Federal.
El mercado aún puede recuperarse en un marco de acuerdo. Todavía no puede fijar el precio de una liberación macroeconómica duradera hasta que el Estrecho esté abierto, los flujos de petroleros se normalicen y el ciclo de huelgas deje de interrumpir el proceso diplomático.
Sesenta días de riesgo titular en vivo
El informe Nikkei señaló que Ormuz abriría sus puertas aproximadamente 30 días después de un acuerdo final, y la extensión del alto el fuego primero crea una ventana de negociación de dos meses.
Esa secuencia deja a los mercados enfrentando al menos 60 días más de exposición a riesgos de titulares relacionados con el acceso a Ormuz, flujos de petroleros, cronogramas de remoción de minas, conversaciones nucleares, declaraciones oficiales contradictorias y cualquier escalada que pueda colapsar la ventana antes de que se cierre.
The Guardian informó que Estados Unidos e Irán seguían en desacuerdo sobre cuestiones clave, incluido el bloqueo iraní de Ormuz, mientras que el petróleo caía ante las esperanzas de un acuerdo de paz, y un portavoz del gobierno iraní dijo que un acuerdo “no era inminente” y agregó que incluso si el estrecho se reabre, el retorno a los flujos normales de petróleo podría llevar meses.
Cada titular sobre el petróleo desde ahora hasta el plazo de 60 días llega a mercados que aún no pueden valorar un final limpio de la interrupción energética, que es precisamente la condición bajo la cual los repuntes de Bitcoin se mantienen limitados.
Bitcoin subió a 82.000 dólares cuando el WTI cayó alrededor de un 6% por las esperanzas de un acuerdo de paz a principios de mayo, luego cayó a 76.500 dólares el 18 de mayo cuando Trump advirtió a Irán que “el tiempo corre”, empujando al Brent brevemente por encima de los 112 dólares y debilitando los activos de riesgo.
La extensión del alto el fuego puede producir otra versión de ese primer acuerdo, un repunte de alivio sin la base macro para sostenerse.
El petróleo más bajo y el petróleo estable son activos diferentes
La caída del Brent por debajo de los 100 dólares mejora la confianza, pero la Reserva Federal valora la energía de forma diferente a como lo hacen los operadores de acciones.
Los datos de la EIA muestran que 20,9 millones de barriles por día atravesaron el Estrecho de Ormuz en el primer semestre de 2025, aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo y una cuarta parte del comercio marítimo de petróleo.
Los informes señalaron que alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo y GNL normalmente pasa a través de Ormuz, con un tráfico marítimo de antes de la guerra con un promedio de 125 a 140 pasajes diarios, e informaron por separado que solo varios petroleros habían cruzado recientemente, con un tráfico muy por debajo de las normas de antes de la guerra, incluso antes de la extensión del alto el fuego.
Un titular diplomático puede hacer bajar el Brent en cuestión de horas, pero normalizar el tráfico de buques cisterna a través de un estrecho recientemente bloqueado lleva meses, que es precisamente el cronograma que sopesa la Reserva Federal al decidir si la interrupción energética ha pasado.
Bitcoin puede negociar la caída del petróleo, pero la Reserva Federal tiene que valorar todo el shock petrolero, incluida la posibilidad de que la ventana de 60 días termine sin un acuerdo y el Brent recupere su caída del 25 de mayo en cuestión de días.
Esa asimetría entre lo que los mercados pueden valorar hoy y lo que la Reserva Federal necesita ver antes de actuar es el núcleo del problema macroeconómico de Bitcoin en este entorno.
| Métrica de Ormuz | Figura / condición | Relevancia de Bitcoin |
|---|---|---|
| Flujo de petróleo a través de Ormuz | 20,9M barriles/día en el 1S 2025 | Muestra por qué la disrupción puede alimentar el riesgo de inflación global |
| Proporción del consumo mundial de petróleo | Aproximadamente el 20% | Explica por qué la Reserva Federal no puede ignorar el cuello de botella |
| Participación del comercio marítimo de petróleo | Aproximadamente una cuarta parte | Hace de Ormuz un problema de mercado global, no sólo regional |
| Tráfico normal de antes de la guerra | 125-140 pasajes diarios | Establece la base para la “normalización” |
| Tráfico reciente | Sólo varios camiones cisterna cruzaron recientemente | Muestra por qué un petróleo más bajo aún no equivale a un petróleo estable |
| Implicación del mercado | El Brent puede caer antes de que se normalicen los flujos | BTC puede rebotar antes de que desaparezca la incertidumbre macro |
La senda de tipos congelados de la Fed
El 11 de mayo, tanto Bank of America como Goldman Sachs hicieron retroceder sus expectativas de un recorte de la Fed, ya que la inflación elevada está ligada a los precios de la energía y a un mercado laboral resistente. Los mercados habían descontado previamente dos recortes para 2026 antes de que comenzaran las hostilidades.
BofA espera ahora que la Reserva Federal se mantenga en suspenso durante el resto de 2026, mientras que Goldman retrasó su primer recorte previsto hasta diciembre de 2026 y un segundo hasta marzo de 2027.
Ambos bancos señalan que los elevados costos de la energía se transmiten a través del transporte, la manufactura y los precios al consumidor, y que dejar a la Reserva Federal sin la confianza para declarar que la desinflación estaba nuevamente en camino.
El 20 de mayo, las preocupaciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la inflación vinculadas a la guerra en Irán se intensificaron, con más funcionarios abiertos a la posibilidad de que las tasas deban subir.
Ese movimiento afectó directamente a los precios del mercado: los operadores vieron un 40% de posibilidades de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre de 2026, y los mercados descontaron completamente un aumento de 25 puntos básicos para enero de 2027, en comparación con las expectativas de dos recortes en 2026 antes de que comenzaran las hostilidades.
Esas probabilidades se mantienen hasta que los flujos físicos de petróleo se normalicen y el riesgo de escalada caiga a un nivel que los formuladores de políticas puedan ignorar con seguridad, condiciones que una ventana de negociación de dos meses no puede garantizar.
La extensión le da a la Reserva Federal más tiempo para observar, sin nueva información que justifique una medida, y para Bitcoin, una Reserva Federal que no puede recortar es también una Reserva Federal que deja el entorno de tasas reales más estricto de lo que los criptomercados pueden sostener cómodamente.
Dos caminos para Bitcoin desde la ventana de 60 días
El argumento alcista se cumple si el plazo de 60 días produce un acuerdo firmado, comienza la remoción de minas, se normaliza el tráfico en Ormuz y las conversaciones nucleares reducen de manera duradera el riesgo de los titulares. En ese momento, el Brent puede bajar según los datos de suministro físico confirmados por los flujos reales de petroleros.
Las primas de riesgo de inflación se desvanecen, el aumento de precios de la Reserva Federal se reduce y Bitcoin obtiene una pista de riesgo más limpia. La probabilidad del 40% de un aumento en diciembre que los comerciantes cotizaron el 25 de mayo se comprimiría, y BTC puede intentar una ruptura con el soporte macro confirmado.
| Camino | ¿Qué tiene que pasar? | Impacto del petróleo | Impacto de la Reserva Federal | Impacto de Bitcoin |
|---|---|---|---|---|
| Caso alcista: el alivio se convierte en resolución | El acuerdo firmado, la limpieza de minas, la normalización del tráfico en Ormuz y las conversaciones nucleares reducen el riesgo de los titulares | El Brent baja tras datos confirmados de flujo físico | Se disipa el aumento de precios; Los recortes se vuelven más fáciles de valorar más adelante. | BTC obtiene una pista de riesgo más limpia y puede intentar una ruptura más fuerte |
| Caso bajista: el alto el fuego se convierte en sala de espera | Las conversaciones se prolongan, los flujos de petroleros se recuperan lentamente, continúan las declaraciones contradictorias, el petróleo se mantiene elevado | La volatilidad del petróleo persiste durante el verano | La Fed permanece congelada; las probabilidades de aumento se mantienen activas o aumentan | BTC puede recuperarse en los titulares, pero las rupturas permanecen limitadas |
| Caso de choque: ventana rota | El alto el fuego fracasa o Ormuz sigue restringida | El Brent vuelve sobre la caída o los picos del 25 de mayo | Los mercados se alejan de los recortes y se acercan a las subidas | BTC enfrenta una nueva caída macro |
Si el tráfico de petroleros se normaliza en meses en lugar de semanas, Irán y Estados Unidos siguen emitiendo declaraciones contradictorias y el petróleo se mantiene elevado durante el verano, el caso bajista se desarrolla sin que el alto el fuego colapse formalmente.
La Reserva Federal se mantiene en espera, los recortes de tasas se vuelven más difíciles de valorar cada semana que pasa y la probabilidad del 40% de un aumento en diciembre que los operadores asignaron el 25 de mayo aumenta aún más.
Bitcoin puede rebotar ante cada titular positivo, pero el techo macro consistente en la volatilidad del petróleo, la prima de riesgo de inflación y la incertidumbre de la Reserva Federal se mantiene intacto, y la extensión de 60 días ofrece exactamente lo que implica su estructura: otro período de espera en el camino hacia una resolución macro que el mercado aún no ha valorado.
