El cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, ha argumentado que el valor futuro de Ethereum provendrá de la adopción global y $ETH demanda, no por cobrar altas tarifas de transacción en la capa base.
La discusión comenzó después de que el analista de ARK, Lorenzo Valente, resaltara cómo se distribuyen los ingresos en el ecosistema Layer-2 de Ethereum utilizando la cadena de bloques recientemente lanzada por Robinhood como ejemplo.
Robinhood se queda con la mayor parte de los ingresos
Según Valente, la cadena Layer-2 de Robinhood ha generado aproximadamente 816.000 dólares en ingresos desde su lanzamiento.
Bajo la estructura actual:
- Robinhood retiene alrededor del 89% de los ingresos.
- Arbitrum, que proporciona la infraestructura de Capa 2, recibe alrededor del 10%.
- Ethereum gana sólo unos 1.538 dólares, o aproximadamente el 0,15%, por liquidar esas transacciones en su red principal.
Valente argumentó que las cifras exponen una distinción importante en la tesis de inversión de Ethereum. Si $ETH se considera principalmente dinero y garantías que protegen la red, más empresas que construyan Layer-2 es un avance positivo porque aumenta el uso de Ethereum y la demanda de $ETH.
Sin embargo, si los inversores esperan que el propio Ethereum genere importantes ingresos por comisiones, el modelo actual parece mucho menos atractivo, ya que la mayor parte del valor económico permanece en manos de los operadores de Capa 2.
Valente sugirió que Ethereum debería captar una mayor proporción de la economía de la red, proponiendo un modelo en el que Ethereum reciba cerca del 15% de los ingresos en lugar de una fracción del uno por ciento.
Lubin: Las tarifas bajas son una característica, no un problema
Lubin no estuvo de acuerdo con la idea de que Ethereum debería priorizar la maximización de los ingresos por tarifas de Capa 1.
En cambio, argumentó que Ethereum debería mantener deliberadamente bajas sus tarifas de capa base para fomentar la adopción.
Según Lubin, la red está entrando en una fase en la que decenas de miles de empresas podrían crear aplicaciones e infraestructura en las redes Ethereum Layer 1 y Layer-2, y cadenas privadas de máquinas virtuales Ethereum (EVM) durante los próximos dos o tres años.
En lugar de centrarse en cobrar tarifas de cada transacción, cree que Ethereum se beneficia más al convertirse en la capa de liquidación fundamental para una economía blockchain mucho más grande.
$ETH La demanda podría aumentar incluso con tarifas más bajas
Lubin cree que el valor a largo plazo de Ethereum proviene de varios factores que trabajan juntos. A medida que más empresas se sumen a la cadena, más organizaciones necesitarán adquirir y mantener $ETH para operar dentro del ecosistema Ethereum.
También espera que las apuestas sigan guardando grandes cantidades de $ETHreduciendo la oferta de líquido disponible en el mercado.
Combinado con el mecanismo de quema de tokens de Ethereum, que elimina permanentemente de la circulación una parte de las tarifas de transacción, Lubin sostiene que esta dinámica podría fortalecerse. $ETHLa escasez a lo largo del tiempo, incluso si las tarifas de la Capa 1 siguen siendo relativamente bajas.
La mayor apuesta de Ethereum es la adopción global
Respondiendo a preguntas sobre si hay suficientes empresas capaces de lanzar sus propias cadenas de bloques, Lubin señaló la economía global mucho más amplia.
Dijo que hay cientos de millones de empresas en todo el mundo y argumentó que blockchain representa la próxima evolución de Internet.
Así como las empresas adoptaron gradualmente los sitios web durante las últimas dos décadas, Lubin cree que las empresas de todos los tamaños eventualmente trasladarán partes de sus operaciones a la cadena.
En su opinión, el ecosistema de Ethereum, incluidas sus redes de capa 2 y cadenas EVM autorizadas, está mejor posicionado para respaldar esa transición.
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