La temporada de impuestos ahora está más conectada con la demanda minorista de Bitcoin.
Bitcoin ha pasado la primera mitad de abril cotizando en los bajos $70,000, con movimientos recientes a través de la zona de $71,000 a $75,000 manteniendo el activo lo suficientemente cerca de sus máximos como para que la atención minorista regrese rápidamente.
Pero hay un cambio más importante que está ocurriendo bajo la superficie.
Una gran cantidad de dinero en efectivo de los hogares se está moviendo a través del sistema financiero estadounidense a medida que llega la fecha límite de impuestos del 15 de abril. Este año, la temporada de impuestos también es más complicada para las personas que poseen criptomonedas.
Esta superposición crea una situación más interesante que la conversación habitual sobre los ETF o la economía en general.
Estadísticas recientes del IRS muestran cuán grande es ahora el canal de reembolso.
Hasta el 3 de abril, el IRS había enviado 69,8 millones de reembolsos, un 3,1% más que el año pasado. El monto total reembolsado fue de 241.700 millones de dólares, un aumento del 14,5%, y el reembolso promedio aumentó un 11,1% a 3.462 dólares.
Los reembolsos por depósito directo se destacaron aún más.
El IRS informó 70,3 millones de reembolsos por depósito directo, por un total de 242,9 mil millones de dólares. El reembolso promedio por depósito directo fue de $3,454.
Se trata de dinero real que llega a las cuentas de los hogares en un momento en que Bitcoin es líquido, de fácil acceso y lo suficientemente familiar como para que incluso una pequeña inversión parezca posible para las personas que siguen el mercado.
Este vínculo se vuelve aún más fuerte a medida que se acerca la fecha límite para la presentación de impuestos.
Un informe reciente de MarketWatch dijo que el reembolso promedio es ahora alrededor de $351 más que el año pasado. El IRS también recibió más de un millón de declaraciones menos en comparación con el año pasado en esta misma época.
El mismo informe señaló que los formularios que llegan tarde y las nuevas reglas de informes criptográficos son las razones del ritmo más lento de las presentaciones.
Juntos, estos factores están cambiando la forma en que la gente habla de Bitcoin.
Los compradores de ETF, las instituciones y las tesorerías corporativas todavía reciben mucha atención, pero también se está produciendo un evento de efectivo minorista en este momento. Parte de ese dinero se destinará a personas que ya saben cómo comprar Bitcoin rápidamente.
El punto principal es simple: no todos los reembolsos se convierten en una compra de Bitcoin.
Los hogares tienen que establecer prioridades y decidir qué hacer primero. La temporada de reembolsos comienza como un evento de balance y luego puede convertirse en un evento de mercado.
Gastos como alquiler, tarjetas de crédito, reparaciones de automóviles, viajes y ahorros de emergencia compiten por el mismo dinero.
Aún así, el tamaño del fondo de reembolso cambia lo que es posible.
Cuando los reembolsos promedio aumentan en cientos de dólares y el total llega a cientos de miles de millones, la pregunta se vuelve más real.
Un hogar con cierta experiencia en el mercado puede pagar algunas facturas y aún tener suficiente para pensar en invertir algo de dinero en criptomonedas.
Esto conduce a un comportamiento diferente al de la prisa por comprar durante las grandes subidas del mercado.
Bitcoin siempre ha dependido de la nueva demanda de grupos con diferentes motivos para comprar.
Las instituciones compran Bitcoin por motivos como crear carteras, gestionar la liquidez o cumplir con los puntos de referencia. Los tenedores a largo plazo compran porque creen en ello y quieren acumular más.
Los compradores minoristas a menudo actúan basándose en las emociones, como recibir dinero sorpresa, temer perderlo o sentir que ahora es un buen momento para comprar.
La temporada de impuestos trae consigo dinero sorpresa y una sensación de urgencia.
Hoy, 15 de abril, es un día de decisión clave para millones de hogares. Bitcoin es uno de los principales activos que puede beneficiarse cuando las personas de repente tienen dinero extra que pueden utilizar de inmediato.
Los reembolsos mayores y las presentaciones más lentas sugieren que los usuarios de criptomonedas se están volviendo más experimentados.
El ritmo más lento de las presentaciones añade otra capa, haciendo que esta situación sea más compleja que una simple historia de reembolso.
El informe de MarketWatch señaló las nuevas reglas de informes criptográficos como una de las razones del retraso en las devoluciones.
Ese detalle merece más atención porque dice algo más amplio sobre dónde se ubica ahora Bitcoin en las finanzas domésticas.
Poseer criptomonedas ahora genera suficiente papeleo fiscal como para causar dolores de cabeza a la gente común.
Esta es una señal de adopción mayor de lo que muchos en el mercado quieren admitir.
Coloca a Bitcoin en una de las partes más rutinarias y extendidas de las finanzas: el cumplimiento.
Este cambio afecta el comportamiento de las personas.
Un inversor minorista que posee Bitcoin, vendió algo el año pasado, movió monedas entre plataformas o tuvo eventos imponibles, ahora tiene que asegurarse de que todos sus registros coincidan antes de declarar impuestos.
La fricción es procesal y es exactamente por eso que tiene peso.
Esto saca a Bitcoin del mundo de las creencias abstractas y lo coloca en el mismo proceso burocrático que los salarios, las cuentas de corretaje, los intereses hipotecarios y las deducciones.
Para las personas que siguen el mercado, esto cambia su forma de ver Bitcoin. Ahora, Bitcoin se parece a cualquier otro activo financiero que necesita ser rastreado junto con el resto de las finanzas de un hogar.
Aquí hay un equilibrio interesante en juego. Por un lado, los reembolsos mayores dan a las personas más dinero para gastar. Por otro lado, el papeleo puede frenarlos.
Algunos inversores esperarán hasta que terminen de presentar su solicitud antes de tomar nuevas decisiones de inversión. Otros utilizarán su reembolso para saldar deudas o acumular ahorros.
Algunos poseedores de criptomonedas pueden sentir un nuevo impulso para invertir en Bitcoin porque pagar sus impuestos les recuerda que las criptomonedas ya son parte de sus finanzas.
Cada camino surge del mismo catalizador: una temporada de impuestos con más efectivo moviéndose a través del sistema y más fricciones relacionadas con las criptomonedas incorporadas en el proceso de presentación.
Las cifras oficiales muestran que se trata de un evento doméstico generalizado y una buena forma de realizar un seguimiento del tiempo.
En su actualización del 2 de abril, el IRS señaló tanto el aumento de los reembolsos como la alta tasa de presentación electrónica.
La presentación electrónica y el depósito directo acortan el tiempo entre la presentación de impuestos y la recepción de su dinero.
Un reembolso que solía tardar un poco ahora puede aparecer lo suficientemente rápido como para utilizarse en el mercado en cuestión de días.
Para Bitcoin, que ahora es fácil de comprar a través de las principales aplicaciones y corredurías, este proceso más rápido puede fortalecer el vínculo entre los reembolsos de impuestos y la compra.
El retraso en las declaraciones de impuestos también significa algo más.
Parte de la liberación de efectivo de los hogares aún está por llegar, en lugar de ya haberse gastado.
Muchos declarantes conocedores del mercado todavía están averiguando cómo sus tenencias de criptomonedas encajan con sus obligaciones tributarias.
En la práctica, es posible que parte de la demanda simplemente se retrase y no se pierda.
Esto nos da una visión más detallada de lo que podría suceder en los próximos días.
La configuración tiene fuerza suficiente para influir en el comportamiento, aunque el momento depende de cuándo los hogares completan el papeleo y del estado de sus balances una vez que llega el reembolso.
Bitcoin se enfrenta ahora a una prueba basada en el flujo de caja de los hogares.
La mejor manera de ver esta situación es pensar en diferentes escenarios.
El escenario optimista es simple: llegan los reembolsos, algunas personas se sienten más seguras y una parte de ese dinero se destina a Bitcoin.
No es necesario que cada persona invierta mucho para que el efecto general se refleje en el mercado.
Si suficientes personas aportan unos cientos de dólares cada una, aún puede crear un impacto notable, especialmente porque Bitcoin ya se cotiza en una zona de alto interés y es una forma rápida de asumir riesgos.
El escenario más probable es más cauteloso y coincide con los datos actuales.
La temporada de reembolsos llama la atención de la gente, brinda a algunos hogares más opciones y aumenta la probabilidad de que compren después de presentar la declaración de impuestos.
Pero los gastos cotidianos normalmente se pagan primero.
Eso significa que Bitcoin recibe un suave impulso, no un salto repentino.
Esto se alinea con el panorama más amplio: reembolsos sólidos, muchos hogares involucrados y suficiente papeleo para frenar la rapidez con la que las personas gastan sus reembolsos.
Este resultado capta la situación tal como está, un catalizador plausible a corto plazo, aunque todavía tiene que competir con la realidad del presupuesto de los hogares.
El escenario menos optimista proviene del estrés financiero.
Los reembolsos podrían destinarse a facturas vencidas, deudas, gastos retrasados o ahorros, y el papeleo criptográfico adicional podría hacer que los inversores sean más cautelosos.
Incluso en ese caso, la idea principal sigue siendo la misma.
La temporada de impuestos sigue siendo importante para Bitcoin, pero el impacto podría manifestarse como una demanda retrasada y una actividad más lenta, no un salto rápido en las compras.
Lo que hace que este momento sea interesante es cómo se centra la próxima prueba para Bitcoin.
La pregunta ahora es si Bitcoin puede convertir este evento de flujo de efectivo doméstico en una demanda real y mensurable.
La situación está más fundamentada que la retórica generalizada sobre la liquidez macroeconómica o los cambios de sentimiento.
Los montos en efectivo son claros, la fecha límite de presentación está establecida, los reembolsos fluyen, el papeleo es obvio y el tiempo es ajustado.
Esa combinación ofrece un marco más claro que el de la mayoría de las narrativas minoristas utilizadas para sugerir que la temporada de impuestos de Bitcoin estuvo separada del mundo de las criptomonedas. Este año, es parte de las conversaciones internas.
Los datos del IRS muestran que los reembolsos están por delante del año pasado, pero informes recientes muestran que las presentaciones aún están atrasadas, en parte debido al papeleo criptográfico.
Bitcoin es ahora a la vez un lugar para obtener dinero extra y un motivo para realizar más trámites fiscales.
Este doble papel es el verdadero cambio.
Muestra que Bitcoin es ahora parte de la vida financiera cotidiana, donde la compra y la presentación de informes van de la mano.
Los próximos días revelarán si las personas gastan su nuevo dinero en Bitcoin o lo utilizan primero para otras necesidades.
De cualquier manera, Bitcoin ya ha entrado en una nueva fase.
