Bitcoin aumentó un nuevo máximo histórico contra el dólar estadounidense el 10 de julio, llegando a $ 111,683 en Binance antes de cerrar el día aún más alto a $ 115,244. La ruptura marcó otro hito para los inversores basados en dólares en el ciclo de toros 2025 de Bitcoin.
Pero mientras los titulares celebraron un nuevo récord, BTC contó una historia diferente cuando tenía un precio en euros o libras. La pareja BTC-eur terminó el día con € 95,720, todavía 1.8% por debajo de su pico de marzo. BTC-GBP apenas aumentó a £ 82,148, menos que su mayor set de todos los tiempos en abril. Un euro fuerte y una libra estable borraron las ganancias nominales de Bitcoin cuando se traducen en monedas extranjeras.
En los últimos 30 días, el índice de dólar estadounidense (DXY) ha caído un 1,5%, mientras que el índice euro (exy) ganó 2.6%y el índice de libra (BXY) aumentó un 0,3%. Estos cambios en las valoraciones monetarias significaron que Bitcoin tenía un precio diferente en los pares fiduciarios, lo que parece que se está rompiendo en una moneda y estancando en otra.
Sin embargo, Bitcoin vio un aumento masivo de 5.7% el jueves por la mañana del viernes, marcando un nuevo máximo histórico de $ 118,400. A pesar de que el precio en dólares ahora es más de $ 6,000 por encima de su récord, en libras y dólares, aún no hemos visto un nuevo máximo histórico.
Por qué el USD Ath fue primero
El rally denominado en USD de Bitcoin fue impulsado en parte por cambios macro que favorecen las monedas no dólares. Las expectativas de tasas de interés de EE. UU. Se han suavizado, con los precios de los mercados monetarios en dos recortes de cuartos de punto en septiembre. Mientras tanto, el Banco Central Europeo ha mostrado poca inclinación a facilitar aún más después de la pausa de la tasa de junio. Los datos de Eurozone PMI también se sorprenden al alza, lo que aumenta la demanda cíclica del euro.
Estas tendencias debilitaron el dólar ampliamente, llevando el DXY a sus niveles más bajos desde enero. Debido a que bitcoin generalmente se cita en USD, un dólar debilitante infla la tasa de BTC-USD incluso cuando el poder adquisitivo de BTC en otras monedas permanece sin cambios.
Las matemáticas de divisas explican el resto. La tasa BTC-USD es simplemente un producto de BTC-EUR y EUR-USD, o BTC-GBP y GBP-USD. Cuando aumenta EUR-USD o GBP-USD, BTC-USD sube, incluso si BTC-EUR y BTC-GBP se mantienen planos. Eso es exactamente lo que pasó. En el pico, EUR-USD subió a 1.173, mientras que GBP-USD superó a 1.363, lo suficiente como para conducir la cita en dólares a los niveles récord, incluso cuando las citas de Euro y Pound se estancaron.
Si bien esto puede parecer un tecnicismo, tiene implicaciones reales. Primero, los inversores fuera de los Estados Unidos no ven los mismos rendimientos. Para los inversores con sede en euros que compraron el máximo de marzo cerca de € 97,500, Bitcoin permanece ligeramente bajo el agua, mientras que los estadounidenses proclaman nuevos récords.
En segundo lugar, el riesgo de FX ahora juega un papel más importante en la inversión criptográfica. Los ETF Spot Bitcoin en los EE. UU. Tienen un precio en dólares, pero los productos que cotizan en Europa rastrean BTC-eur. Cuando el euro se fortalece, esos fondos se retrasan en el crecimiento de NAV y fluyen. Desde principios de julio, AUM en ETPS denominados euro ha crecido más lentamente que los ETF de EE. UU. A pesar del rendimiento similar de BTC.
Tercero, es importante para la adopción del Tesoro. Los Tesoros Corporativos que buscan mantener Bitcoin deben evaluarlo en términos de su propia moneda de informes. Una empresa británica o europea puede mirar el USD ATH de julio y concluir que Bitcoin aún no ha roto un nuevo terreno, lo que limita su apelación como un activo de reserva hasta que las valoraciones locales de Fiat se pongan al día.
La fortaleza del euro explica por qué BTC-Eur fue el más duro. El Exy aumentó un 2,6% durante el mes pasado, superando con creces la ganancia del 0,9% en BTC-USD y abrumó cualquier impulso cripto-nativo. BTC-eur terminó el período inferior al lugar donde comenzó, un 1,7% menos que a pesar de la manifestación global de Bitcoin.
Sterling ha sido más estable. El BXY aumentó solo 0.3%, casi en línea con la ganancia del 0.3% en BTC-GBP. Como resultado, BTC-GBP estaba dentro del 4% de su récord anterior cuando los mercados tradicionales del Reino Unido cerraron. Los inversores del Reino Unido pronto pueden obtener su ATH local, con Bitcoin ahora £ 2,100 de un nuevo récord. En Euros, Bitcoin está aún más lejos al momento de la publicación, con un 5% más para llegar a su punto máximo, que fue golpeado en enero.
Si el dólar se estabiliza o se rebotan, el par USD de Bitcoin puede detenerse, desbloqueando al alza para BTC-eur y BTC-GBP. Una reversión en la fuerza del euro y la libra permitiría que el valor de Bitcoin en otras monedas se ponga al día con el rally USD.
Tres escenarios macro podrían cerrar esta brecha. Primero, la Fed podría reducir las tasas solo una vez en lugar de dos veces como se proyectó, lo que desacelera las salidas de dólar. En segundo lugar, el BCE podría insinuar un riesgo renovado de una recesión, debilitar el euro y brindar nueva fuerza a BTC-eur. Finalmente, los nervios políticos en el Reino Unido podrían hacer que las libras esterlinas se resbalen.
En cada caso, el valor relativo de las monedas extranjeras caería, levantando BTC-EUR y BTC-GBP incluso si Bitcoin se va de lado.
El Post Bitcoin no ha alcanzado un nuevo máximo histórico en euros y libras en medio de $ 118K apareció primero en Cryptoslate.
