El último retroceso de Bitcoin no fue impulsado por un solo titular. En cambio, los operadores se vieron afectados por una serie de puntos de presión al mismo tiempo: debilidad en las acciones tecnológicas globales, otro día intenso de reembolsos de ETF de Bitcoin al contado, un fuerte aumento del apalancamiento y un gran vencimiento mensual de opciones que mantuvo al mercado enfocado en niveles de huelga a la baja.
TL;DR
- Bitcoin cayó hacia el área de $ 58,000 a medida que el apetito por el riesgo se debilitaba en las acciones de criptomonedas y tecnología.
- Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron aproximadamente entre 691,7 y 696 millones de dólares en salidas netas el 25 de junio, ampliando una racha de reembolsos de seis días.
- Un gran vencimiento mensual de opciones de Deribit, valoradas en alrededor de 10.000 millones de dólares, añadió otra capa de incertidumbre para los operadores.
- Las liquidaciones en todo el mercado de criptomonedas superaron los mil millones de dólares en un período de 24 horas cuando el apalancamiento fue expulsado del sistema.
Las salidas de ETF aumentan la presión
El panorama del flujo institucional se volvió marcadamente negativo antes de la medida. Los ETF al contado de Bitcoin en los Estados Unidos registraron reembolsos netos de aproximadamente 691,7 millones de dólares a 696 millones de dólares el 25 de junio, según las cifras validadas en el paquete de redacción. El FBTC de Fidelity y el IBIT de BlackRock estuvieron entre los mayores contribuyentes a la salida diaria, con el FBTC citado en alrededor de 274,5 millones de dólares y el IBIT en alrededor de 265,7 millones de dólares.
Esto es importante porque los ETF al contado se han convertido en uno de los indicadores más claros de la demanda institucional de Bitcoin. Un día débil no define una tendencia completa, pero una racha de reembolsos de seis días cambia el tono del mercado. Cuando el precio ya está bajo presión y los flujos de ETF continúan saliendo, los operadores tienden a preguntarse si la demanda de compra en las caídas es lo suficientemente profunda como para absorber las ventas forzadas y la actividad de cobertura.
Los operadores de derivados se centran en la zona de $ 55 000 a $ 60 000
El momento de la caída también fue incómodo para los operadores de derivados. Bitcoin se movió a la región de $ 58,000 aproximadamente al mismo tiempo que expiraba una importante opción mensual en Deribit, con un valor nominal citado en aproximadamente $ 10 mil millones. Los vencimientos de opciones no determinan mecánicamente la dirección de los precios, pero pueden concentrar los flujos de cobertura en torno a niveles de ejercicio clave y hacer que los mercados, ya volátiles, sean más difíciles de leer.
El paquete de fuentes validado también apuntó a un sesgo de venta más fuerte alrededor del área de 55.000 a 60.000 dólares. En términos sencillos, los operadores estaban prestando más atención a la protección a la baja a medida que Bitcoin probaba niveles más bajos. Eso no garantiza una caída más profunda, pero muestra dónde se había acumulado la ansiedad en el mercado de opciones.
El apalancamiento se desvanece
Los datos de liquidación se sumaron al panorama bajista. En todo el mercado criptográfico en general, se informó que se liquidaron más de mil millones de dólares en posiciones apalancadas en un período de 24 horas. Las liquidaciones forzosas pueden acelerar los movimientos intradía porque las posiciones perdedoras se cierran automáticamente, a menudo con una liquidez ya escasa.
El contexto más amplio tampoco ayudó. La venta masiva de criptomonedas se produjo junto con la presión sobre las acciones tecnológicas globales, incluida la debilidad de los futuros del Nasdaq y fuertes ventas en partes del mercado de valores de Asia. Ese vínculo es importante porque Bitcoin y las principales altcoins se han comercializado cada vez más como activos de alto riesgo beta durante períodos en los que los inversores reducen la exposición a costosos temas de crecimiento y tecnología.
Lo que los comerciantes están observando ahora
La pregunta inmediata es si las salidas de ETF se calman, si la presión relacionada con las opciones se desvanece después del vencimiento y si Bitcoin puede mantener el extremo inferior del rango de negociación reciente. Una recuperación de niveles más altos ayudaría a estabilizar el sentimiento, pero la incapacidad de absorber los reembolsos y las liberaciones de apalancamiento podría mantener la protección a la baja en el foco de atención.
Por ahora, la venta masiva se parece menos a un desglose específico de las criptomonedas y más a un movimiento amplio de aversión al riesgo amplificado por los flujos de ETF y el posicionamiento de derivados. Esa distinción es importante: si la presión macroeconómica disminuye, el mercado puede estabilizarse rápidamente. Sin embargo, si los reembolsos institucionales continúan, el camino de regreso por encima de los niveles clave podría seguir siendo accidentado.
Este informe se basa en información de CoinDesk Markets y Tokenpost y CoinDesk Derivatives.
Este artículo fue escrito por News Desk y editado por Samuel Rae.
