Spot Ethereum ETFS ha atraído más de $ 4 mil millones en entradas netas durante una racha de dos semanas que finaliza el martes, incluidos $ 533.9 millones agregados ayer solo.
Esa carrera empujó los activos totales en los ocho fondos de EE. UU. A $ 19.85 mil millones, por Sosavocalue. La racha comenzó el 3 de julio y aún no se ha roto, colocando a Ethereum muy por delante en la absorción de suministro proporcional.
El producto Etha de BlackRock lideró el aumento, capturando $ 426.2 millones el martes y administrando $ 9.26 mil millones en AUM. El ritmo de entrada sigue un récord de un solo día anterior de $ 726.7 millones registrado el 16 de julio. Los activos ETF de Ethereum ahora representan más del 4% del suministro circulante total del activo, un nivel alcanzado en poco menos de tres semanas de comercio en vivo.
Los ETF de bitcoin, en comparación, vieron $ 67.9 millones en salidas el mismo día, continuando una inversión de dos semanas de flujos entre los dos activos. Según Coinshares, ETH Products reunió $ 990 millones durante la semana que finalizó el 14 de julio, igual a alrededor del 20% de sus activos existentes. Ese crecimiento relativo superó la ingesta de $ 2.7 mil millones de Bitcoin, que representó el 9.8% de su base de ETF.
El CIO bitwise Matt Hougan estima que la demanda de ETF de Ethereum y los balances institucionales podría ascender a $ 20 mil millones durante el próximo año, lo que equivale a más de 5.3 millones de ETH. Con la emisión posterior a la fusión proyectada en solo 0.8 millones de ETH anualmente, Hougan describe un posible desequilibrio de siete a uno entre los compradores y las nuevas monedas disponibles. El cambio llega a medida que la tasa de inflación neta de ETH sigue siendo relativamente plana, con una referencia y la custodia a largo plazo que limita el suministro de mercado secundario.
Los mercados de derivados parecen ajustarse a la misma dirección. En Deribit, las opciones de llamada de $ 4,000 y $ 6,000 tenían más de $ 931 millones en intereses abiertos combinados. Los datos también muestran que el comando de $ 120 millones de $ 10k de diciembre-25 de diciembre-25 en intereses abiertos, un 60 % en julio y clasificación quinta entre las huelgas ETH.
Con una prima del mercado medio, el contrato tiene una probabilidad de aproximadamente el 15 % de que Ether supere los $ 10,000 en Navidad, sin inverosímil, pero no inverosímil dados, los flujos de ETF ya absorben seis meses de emisión.
Ethereum ha registrado una ganancia de seis meses de aproximadamente el 180% dos veces desde 2020. El último tramo se realizó de abril a octubre de 2021, por lo que las posibilidades del 15% implicadas por el mercado no están exentos de precedentes.
Una decisión favorable de la SEC sobre el replanteo en fondos, un giro hacia una política de la Reserva Federal más fácil y la quema de tarifas EIP-7702 pendiente podría agregar combustible incremental a esa trayectoria.
El liderazgo de BlackRock en los activos ETF de Ethereum también refleja su agarre en los ETF de bitcoin a través de IBIT, que continúa dominando ese segmento. EthA solo tiene más de la mitad de todos los activos ETF de Ethereum, planteando preguntas sobre la concentración del proveedor, especialmente si se otorga la aprobación de la referencia.
A partir de ahora, la SEC no ha dictaminado oficialmente si se permitirá la referencia en el fondos ETH, pero las señales son prometedoras, y eso afectaría la demanda institucional de búsqueda del rendimiento.
Mientras que los flujos siguen siendo sustanciales, los riesgos vinculados a retrasos regulatorios y el ajuste macroeconómico permanecen. La oferta de superación a la demanda de ETF es ahora el caso base de acuerdo con los administradores de fondos, pero el sentimiento de riesgo más amplio aún podría descarrilar un impulso a corto plazo. Por ahora, los escritorios de derivados son precios en la próxima etapa más alta.
Por ahora, los flujos de ETF y las opciones de posicionamiento se alinean en la misma trayectoria ascendente, pero $ 10,000 sigue siendo posible en lugar de probable.
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