El sistema de prueba de participación de Ethereum enfrenta su prueba más grande hasta el momento. A mediados de septiembre, aproximadamente 2.5 millones de ETH, valorados en aproximadamente $ 11.25 mil millones, está esperando abandonar el conjunto de validador, según los paneles de Validator Queue.
El backlog empujó los tiempos de espera de salida a más de 46 días el lunes, el más largo en la historia de estancamiento de Ethereum, Show de Dashboards. El último pico, en agosto, puso la cola de salida a los 18 días.
La chispa inicial se produjo el 9 de septiembre, cuando Kiln, un gran proveedor de infraestructura, decidió salir de todos sus validadores como precaución de seguridad. El movimiento, desencadenado por incidentes de seguridad recientes, incluido el ataque de la cadena de suministro de NPM y la violación de Swissborg, empujó alrededor de 1.6 millones de ETH a la cola a la vez. Aunque no están relacionados con el protocolo de Ethereum en sí mismo, los hacks sacudieron la confianza suficiente para que Kiln llegue a una pausa, destacando cómo los eventos en el ecosistema cripto más amplio pueden cascade en la dinámica de validador de Ethereum.
En una publicación de blog del proveedor de Figment, el analista senior Benjamin Thalman señaló que la acumulación actual de la cola de salida no es solo de seguridad. Después de que ETH se ha recuperado más del 160% desde abril, algunos Stakers simplemente están tomando ganancias. Otros, especialmente los jugadores institucionales, están cambiando sus carteras.
Al mismo tiempo, los validadores que ingresan al ecosistema de Ethereum han estado aumentando constantemente. La declaración de mayo de la SEC aclara que el replanteo no es una seguridad ha renovado los intereses en el replanteo. La anticipación de las aprobaciones de ETF ETF es otro impulsor, ya que los fondos se preparan para las formas reguladas de capturar el rendimiento de replanteo, señaló Thalman.
ETH Validator Entry and Exit Queue (ValidatorQueue.com)
El límite de rotación de Ethereum, que es una salvaguardia de protocolo que limita cuántos validadores pueden ingresar o salir durante un cierto período de tiempo, actualmente tiene un límite de 256 ETR por época (aproximadamente 6.4 minutos), restringiendo la rapidez con que los validadores pueden unirse o abandonar la red, y está destinado a mantener la red estable.
Con más de 2.5 millones de ETH alineados, los Stakers se enfrentan el miércoles 44 días antes de llegar al paso de enfriamiento.
Thalman cree que gran parte de la ETH existente simplemente se reenviará bajo nuevos validadores, lo que significa que si incluso el 75% de la cola actual se vuelve a depositar, casi 2 millones de ETH inundarán la cola de activación, trayendo retrasos para la nueva referencia de ETH y una acumulación en ambos lados de la cola de validador.
“La cola de activación es actualmente 13 días, a esto agregar el ~ 2m ETH de los que actualmente salen (35 días) y 4,7 m de ETF (81 días), y el total es de 129 días. Esto supone que no hay otros titulares de ETH que elijan apostar e ingresar a la cola, como las comodidades corporativas”, escribió Thalman en el blog.
La cola de hinchazón subraya una paradoja: Ethereum está funcionando “según lo previsto” que señala Thalman, y la demanda tanto para salir como reentrar destaca el papel central de Staking en el ecosistema. Por lo tanto, la red está experimentando los dolores crecientes de un sistema institucionalizado en maduración donde la infraestructura asusta, los ciclos de ganancias y los cambios regulatorios, todos chocan en tiempo real.
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