Bitcoin sigue cotizando cuando Wall Street se detiene. El Día de la Independencia convierte esa elección de diseño en una demostración de mercado.
Los calendarios bursátiles oficiales enumeran todos los mercados de la Bolsa de Nueva York como cerrados el viernes 3 de julio, mientras que Nasdaq enumera los mercados de acciones y opciones de EE. UU. como cerrados por la celebración del Día de la Independencia. Mientras tanto, Bitcoin está disponible para operar libremente en cientos (si no miles) de intercambios, billeteras y aplicaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los 365 días del año.
La configuración hace que el apodo de “dinero de la libertad” encaje bastante bien. Bitcoin no necesita una sucursal bancaria, una sesión de intercambio en EE. UU. ni un día de negociación de ETF para seguir liquidándose a nivel mundial. Pero la misma independencia deja en marcha la determinación de precios mientras algunos de los canales de acceso institucionales más grandes de Estados Unidos están fuera de línea.
La raíz del problema con la moneda convencional es toda la confianza que se requiere para que funcione. Se debe confiar en que el banco central no degradará la moneda, pero la historia de las monedas fiduciarias está llena de violaciones de esa confianza.
Satoshi Nakamoto escribió ese pasaje en una publicación de la Fundación P2P de febrero de 2009, y la redacción citada aún explica por qué los defensores de Bitcoin recurren al lenguaje del Día de la Independencia.
La frase “dinero de la libertad” aparece en los escritos de Bitcoin al menos desde el ensayo de Hector Rosenkrans del 4 de julio de 2020 sobre Bitcoin y la Primera Enmienda. y luego obtuvo un marco más amplio de derechos humanos a través de escritores como Alex Gladstein.
La pausa de la ETF
El punto de referencia navideño, sin embargo, es menos filosófico que mecánico. Los últimos flujos de ETF de Bitcoin mostraron que los fondos al contado de Bitcoin de EE. UU. oscilaron de $ 222 millones en salidas netas el 30 de junio y $ 296 millones en salidas el 1 de julio a $ 223,5 millones en entradas el 2 de julio. Luego, el feriado del mercado estadounidense eliminó la ventana normal de fondos cotizados en bolsa justo cuando el propio Bitcoin seguía moviéndose.
La misma característica ahora hace dos trabajos. Los tenedores y comerciantes globales todavía tienen acceso cuando los mercados NYSE y Nasdaq están cerrados. Sin embargo, las creaciones y reembolsos de ETF, EE. UU. liquidez del mercado de valores, y gran parte de la capacidad tradicional de creación de mercado se detiene o se reduce.
La banca también es más complicada que un simple interruptor de encendido y apagado. Los Servicios Financieros de la Reserva Federal dicen en su calendario de días festivos que los bancos y sucursales de la Reserva Federal están abiertos el viernes anterior cuando el día festivo cae en sábado, mientras que el procesamiento del Día de la Independencia tiene una pausa programada para finales del 3 de julio y se reanuda el 5 de julio. En la práctica, los servicios bancarios y de pago pasan a horarios de vacaciones mientras el reloj de liquidación de Bitcoin sigue funcionando.
Eso deja una respuesta más clara de lo que normalmente desea cualquiera de las partes del debate. El diseño siempre activo de Bitcoin es una ventaja real durante un feriado en EE. UU., pero también puede convertirse en una trampa de liquidez navideña si los movimientos de precios se aceleran mientras los compradores de ETF y los proveedores de liquidez tradicionales están ausentes.
La prueba del fin de semana es si BTC puede mantener un descubrimiento ordenado de precios cuando los mismos rieles que ayudaron a institucionalizar el activo están ausentes para absorber el movimiento.
