La empresa de cajeros automáticos de Bitcoin, Bitcoin Depot, se acogió al Capítulo 11 de protección el 18 de mayo en el Distrito Sur de Texas, anunciando que cerraría sus operaciones y vendería activos, y que su red de quioscos, con más de 9.000 ubicaciones en todo el mundo en agosto de 2025, se desconectaría el mismo día.
Una divulgación de la SEC del 12 de mayo mostró que los ingresos del primer trimestre cayeron un 49,2% año tras año, la utilidad bruta se desplomó un 85,5% y la gerencia señaló “dudas sustanciales” sobre la capacidad de la empresa para continuar como una empresa en funcionamiento. La pérdida neta del trimestre fue de 9,5 millones de dólares, en comparación con los ingresos netos de 12,2 millones de dólares del año anterior.
Bitcoin Depot vinculó el deterioro a restricciones estatales y municipales, límites de transacción más bajos, requisitos mejorados de verificación de identidad, litigios y más de 20 millones de dólares en sentencias legales acumuladas.
Esa contabilidad convierte la quiebra en un negocio regulado, lo que explica cómo los requisitos de cumplimiento desmantelaron su economía.
| Métrico | Primer trimestre de 2025 | Primer trimestre de 2026 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Ganancia | — | — | -49,2% interanual |
| Beneficio bruto | — | — | -85,5% interanual |
| Ganancia/pérdida neta | Ganancia de 12,2 millones de dólares | Pérdida de 9,5 millones de dólares | Oscilación hacia la pérdida |
| Devengos de sentencias judiciales | — | $20 millones+ | Presión del balance |
Lo que se suponía que debían hacer las máquinas
Un cajero automático de Bitcoin permite a los usuarios intercambiar efectivo por criptomonedas sin vincular una cuenta bancaria, lo que hace que Bitcoin sea accesible para los clientes que prefieren el efectivo, los que no cuentan con servicios bancarios y cualquier persona que desee acceso en persona sin conectarse a un intercambio.
El modelo tuvo un problema estructural desde el principio, ya que FinCEN fija las tarifas de los quioscos entre el 7% y el 20%, muy por encima de lo que cobran los intercambios centralizados.
Ese precio podría sustentar conversiones de efectivo urgentes o puntuales, pero construir un argumento de adopción masiva sobre tarifas del 20% siempre iba a fracasar. Las máquinas funcionaban como rampas de acceso costosas, y la economía de un uso repetido y de bajo costo por parte de los consumidores siempre estuvo fuera de su alcance.
Los datos de la FTC mostraron que reportaron fraude en cajeros automáticos de Bitcoin ascendieron a más de 65 millones de dólares en el primer semestre de 2024, con una pérdida mediana reportada de 10.000 dólares. Los datos del FBI para 2025 registraron 13.460 quejas vinculadas a quioscos criptográficos, con pérdidas totales reportadas de 389 millones de dólares, lo que representa un aumento del 58%.
Los adultos de 60 años o más representaron aproximadamente 257,5 millones de dólares de esa cifra, y esa concentración entre las víctimas mayores dio a la reacción regulatoria una durabilidad política que la aplicación estándar contra el lavado de dinero rara vez logra.
Indiana promulgó una prohibición estatal de los quioscos de moneda virtual, Tennessee convirtió la instalación u operación de dichos quioscos en un delito menor de Clase A y Minnesota aprobó una prohibición que entrará en vigor en 2026.
La quiebra de Bitcoin Depot conecta esos dos hilos directamente, ya que los controles KYC más estrictos redujeron el rendimiento de las transacciones, las advertencias de fraude y los límites más bajos redujeron los ingresos por máquina, y los costos de litigio agravaron los $20 millones en juicios legales acumulados que ya están en sus libros.
Las medidas de cumplimiento que hicieron que los quioscos fueran más seguros eliminaron las ventajas económicas que habían hecho defendibles las altas tarifas.
La compilación de Finbold de los datos de Coin ATM Radar muestra que el recuento mundial de cajeros automáticos de Bitcoin aumentó de 37.722 a 39.158 en 2025, agregando aproximadamente cuatro máquinas por día.
Estados Unidos finalizó 2025 con 30.617 máquinas, aproximadamente el 78% de la base instalada mundial, pero creció sólo un 1,65% desde las 30.119 de principios de año.
Australia añadió 601 máquinas, un aumento del 43%, mientras que Canadá creció un 8,4% y Europa un 6,5%. Los mercados donde los quioscos todavía se están expandiendo son aquellos donde los reguladores todavía tratan a las máquinas principalmente como herramientas de acceso financiero.
Los dos casos de los cajeros automáticos criptográficos
En el caso alcista, los compradores podrían adquirir activos viables de Bitcoin Depot, relanzar selectivamente máquinas en estados sin prohibiciones absolutas, y los recuentos globales seguirán aumentando.
Los operadores que absorben los costos de cumplimiento manejan máquinas que funcionan como terminales reguladas de conversión de efectivo con menor rendimiento y márgenes más ajustados.
Los márgenes se comprimen, pero el producto sobrevive como un canal estrecho y legal de efectivo a criptomonedas para usuarios que no pueden o no quieren utilizar intercambios centralizados.
Bitcoin Depot ha dicho que tiene la intención de vender activos como parte de un proceso ordenado, lo que significa que la infraestructura física podría transferirse a nuevos propietarios y reabrirse.
En este escenario, los quioscos se parecen a las tiendas de cambio de cheques con tarifas altas, volumen limitado, demanda real pero estrecha, y son sostenibles sólo si los operadores aceptan economías más débiles.
En el caso bajista, si Indiana, Tennessee y Minnesota representan una ventaja en lugar de valores atípicos, la base instalada de Estados Unidos se contrae drásticamente.
Cada prohibición elimina una parte de las 30.617 máquinas que representan casi cuatro de cada cinco quioscos globales. Las aproximadamente 9.000 ubicaciones de Bitcoin Depot representan alrededor del 23% del total global a finales de 2025. Si esos activos no se reactivan, la base instalada recibirá un impacto directo antes de que cualquier acción estatal adicional agrave la pérdida.
Si los requisitos de KYC, los límites de transacciones, las obligaciones de reembolso y la exposición a litigios hacen que la operación de quioscos con tarifas elevadas no sea rentable incluso sin prohibiciones, las máquinas dejarán de funcionar sin intervención regulatoria.
| Guión | ¿Qué pasa con las máquinas? | modelo de negocio | Implicación de la adopción de Bitcoin |
|---|---|---|---|
| Caso alcista: nicho de efectivo regulado | Se venden los activos, se relanzan máquinas seleccionadas en estados permisivos y continúa el crecimiento global | Terminales de conversión de efectivo con márgenes más bajos y mucho cumplimiento | Los cajeros automáticos sobreviven, pero como infraestructura de nicho |
| Caso bajista: contracción en EE.UU. | Se extienden las prohibiciones estatales, los activos de Bitcoin Depot permanecen fuera de línea, los operadores abandonan los mercados de alto riesgo | El modelo de tarifas altas se rompe según KYC, límites, reembolsos y litigios | La adopción de Bitcoin avanza hacia las bolsas, los ETF, las carteras y las instituciones |
El puente del efectivo sin camino a escalar
La adopción de Bitcoin ha ido mucho más allá de los quioscos: Chainalysis estima más de 1,2 billones de dólares en entradas de Bitcoin a moneda fiduciaria a intercambios centralizados desde julio de 2024 hasta junio de 2025.
Los ETF, las billeteras móviles, las monedas estables y los rieles institucionales ahora justifican su adopción. El índice de adopción de Chainalysis para 2025 clasificó a India, Estados Unidos, Pakistán, Vietnam y Brasil como los principales mercados impulsados por ferrocarriles institucionales, móviles y de intercambio.
Los cajeros automáticos de Bitcoin brindaron a los usuarios que preferían el efectivo una rampa de acceso física, hicieron que Bitcoin fuera tangible en entornos minoristas y operaron durante un período en el que las criptomonedas todavía necesitaban una interfaz del mundo real.
La distancia entre sus tarifas y las alternativas basadas en intercambios siempre fue demasiado amplia para una adopción masiva, y el caso de uso que generó las transacciones de mayor margen también generó $389 millones en pérdidas por fraude reportadas en un solo año.
Las máquinas en estados permisivos pueden sobrevivir como terminales de conversión de efectivo que cumplen con las normas, atendiendo a una base de usuarios reducida que aún necesita acceso al efectivo en persona.
El resto deja un registro más claro de cómo el sueño de los cajeros automáticos criptográficos fue una costosa rampa de acceso que hizo que Bitcoin fuera visible sin hacerlo lo suficientemente barato, confiable o repetible como para servir como infraestructura de mercado masivo.
