Ethereum ha caído a mínimos de varios años a medida que una métrica clave de rentabilidad en la cadena cae a su nivel más bajo desde 2017, lo que plantea nuevas preguntas sobre si el mercado ha valorado completamente el actual ciclo bajista.
Según datos de crypto.news, Ethereum ($ETH) el precio cotizó cerca de $1,685 el 8 de junio después de recuperarse de un mínimo reciente de alrededor de $1,505 durante el evento de liquidación de todo el mercado de la semana pasada. A pesar de la recuperación, $ETH sigue siendo una de las principales criptomonedas con peor desempeño este año, ya que los inversores continúan reduciendo la exposición a activos de riesgo.
Según datos de SoSoValue, los ETF al contado de Ethereum en EE. UU. registraron aproximadamente 885 millones de dólares en salidas netas durante el último mes, extendiendo una tendencia de varias semanas de capital institucional que abandona los productos de inversión de Ethereum.
Los retiros coincidieron con una caída de la actividad de derivados, ya que el interés abierto y la exposición larga apalancada disminuyeron drásticamente durante la corrección.
Al mismo tiempo, los datos en cadena sugieren que los poseedores de Ethereum han perdido gran parte del colchón de ganancias que respaldaba los mercados alcistas anteriores.
Los datos de Glassnode muestran que solo el 11% del suministro circulante de Ethereum actualmente tiene ganancias no realizadas superiores al 300%, igualando los niveles vistos por última vez en febrero de 2017. A diferencia de ciclos anteriores, Ethereum nunca logró la misma expansión de rentabilidad observada durante los mercados alcistas de 2017-18 y 2020-21, cuando más de la mitad del suministro de la red tenía ganancias superiores al 300%.
la parte de $ETH La oferta, que supera el triple de las ganancias, ha caído al 11%, la lectura más baja desde febrero de 2017.
¿Qué hace que este ciclo sea estructuralmente diferente?
En los dos ciclos anteriores, esta cohorte superó el 50% de la oferta total en su punto máximo. Esta vez, ese umbral nunca fue… pic.twitter.com/W6TILTLH2B– glassnode (@glassnode) 8 de junio de 2026
Por lo tanto, sugiere que muchos menos poseedores de Ethereum acumularon las enormes ganancias observadas en ciclos anteriores, dejando a una mayor proporción de inversores mucho más cerca de sus precios de entrada durante la última recesión.
Las señales históricas de fondo aún no han aparecido
Varios analistas sostienen que el colapso de la oferta profundamente rentable deja a Ethereum acercándose a un importante punto de inflexión.
Según el criptoanalista Ardi, los mercados bajistas anteriores de Ethereum alcanzaron sus mínimos finales solo después de que el RSI semanal rompió por debajo del nivel 30 y permaneció allí durante varias semanas.
“Aún no hemos entrado en esa región de sobreventa y estamos justo por debajo de los 1.700 dólares. Ese no es exactamente un buen lugar cuando el principal soporte macro está sólo un 15% por debajo del precio actual”.
La observación se produce cuando el RSI semanal de Ethereum se sitúa cerca de 31, ligeramente por encima de la zona de sobreventa que acompañó a los principales mínimos del ciclo tanto en 2018 como en 2022.
Ardi también señaló que el ciclo actual difiere de los anteriores porque Ethereum nunca experimentó el tipo de ruptura parabólica que caracterizó a los mercados alcistas anteriores. $ETH ha pasado un período inusualmente largo cotizando en la mitad inferior de su rango RSI, lo que plantea la posibilidad de que el activo no requiera el mismo tipo de evento de capitulación observado en ciclos bajistas anteriores.
Las condiciones macroeconómicas han complicado las perspectivas. Los datos del mercado laboral estadounidense mejores de lo esperado la semana pasada redujeron las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, fortaleciendo el dólar y pesando sobre los activos de riesgo. La ruptura del Bitcoin por debajo de los 60.000 dólares desencadenó una ola de liquidaciones en los criptomercados que empujaron a Ethereum hacia niveles vistos por última vez a principios de 2023.
La resistencia clave se mantiene cerca de 1.700 dólares
La acción del precio ahora coloca a Ethereum en un nivel técnico importante. El gráfico diario muestra $ETH operando por debajo de una línea de tendencia descendente que ha limitado los repuntes desde abril.
Tras su rebote desde el nivel de retroceso de Fibonacci de 1,0 cerca de 1.509 dólares, $ETH El precio está intentando recuperar la resistencia alrededor de $ 1,714. Una ruptura por encima de ese nivel podría abrir la puerta hacia 1.874 y 1.987 dólares.
Los indicadores de impulso siguen siendo mixtos. El RSI diario se ha recuperado del territorio de sobreventa, pero se mantiene por debajo de la marca neutral de 50, mientras que el MACD continúa cotizando por debajo de su línea de señal a pesar de mostrar signos tempranos de estabilización.
Los gráficos a corto plazo muestran a Ethereum formando una bandera bajista después de recuperarse desde su mínimo del 6 de junio cerca de $1,505. La recuperación se ha desarrollado dentro de un canal con pendiente ascendente, y el precio ahora está probando tanto el límite superior del patrón como la resistencia de la Supertendencia cerca de $ 1,710.
Un rechazo de los niveles actuales podría reforzar la estructura de la bandera bajista y volver a centrar la atención en el área de soporte de $ 1,505. Por el contrario, un movimiento por encima de la resistencia Supertrend cerca de $ 1,710 y el canal invalidaría la configuración bajista y sugeriría que los compradores están recuperando el control.
Los datos de liquidación de CoinGlass muestran un gran grupo de liquidaciones cortas entre $1,710 y $1,730, mientras que importantes grupos de liquidaciones largas permanecen concentrados alrededor de $1,600, $1,580 y $1,540. Esos niveles podrían convertirse en importantes objetivos de liquidez si aumenta la volatilidad.
Por ahora, Ethereum sigue atrapado entre un perfil de rentabilidad históricamente débil y una estructura técnica que aún tiene que confirmar una reversión sostenida. Si la última lectura de Glassnode representa una capitulación en la última etapa u otra parada en el camino a la baja puede depender de cómo respondan los compradores alrededor del nivel de 1.700 dólares.
