Se proyecta que la compañía criptográfica de Michael Saylor, estrategia, informará una ganancia no realizada de aproximadamente $ 14 mil millones para el segundo trimestre de 2025, crédito otorgado casi por completo a un aumento del 30% en los precios de Bitcoin.
Muy diferente de corporaciones como Amazon y JPMorgan Chase, que generan miles de millones a través de las operaciones tradicionales, el resultado de ganancias anticipadas de estrategia principalmente de la exposición a los activos digitales.
Según un martes informe Desde Bloomberg, la compañía podría generar solo $ 112.8 millones en ingresos de su negocio de software heredado durante el segundo trimestre de 2025.
Bitcoin Price Rally Fuele Surge de ganancias
La ganancia proyectada para el trimestre que finaliza el 30 de junio se atribuye en gran medida al aumento de Bitcoin, que vio aumentar los precios de aproximadamente $ 82,444 a fines de marzo a más de $ 106,000 a fines de junio.
Al comienzo del trimestre, la estrategia tenía 528,185 BTC, traduciendo a más de $ 43.5 mil millones en valor. Cuando Bitcoin se agradeció, el valor de mercado de esas tenencias aumentó en más de $ 13 mil millones. Una serie de compras semanales más pequeñas de Bitcoin durante el trimestre agregó $ 600 millones adicionales a ganancias no realizadas, según muestran los cálculos de Bloomberg.
El 30 de junio, la compañía revelado Una compra importante de 4,980 BTC por aproximadamente $ 531.9 millones, a un precio promedio de $ 106,801 por bitcoin. Estas compras se financiaron a través de los ingresos de la venta de acciones de Clase A MSTR y vehículos de capital preferidos STRK y STRF.
La última compra lleva las tenencias de Bitcoin de la estrategia a 597,325 BTC, adquiridas por $ 4.40 mil millones a un precio promedio de $ 70,982. A las tasas de mercado actuales, las ganancias no realizadas de la compañía totalizan casi $ 21.8 mil millones, con la cartera ahora valorada en $ 64.3 mil millones.
Software de estrategia y florecimiento de los negocios criptográficos
En los últimos cinco años, Michael Saylor ha movido la estrategia de una firma de software de inteligencia empresarial hacia un proxy altamente apalancado para las inversiones de Bitcoin. Su metodología de acumulación de BTC incluye la emisión de acciones y de deuda, notas convertibles y, más recientemente, las ventas de acciones preferidas.
Según los analistas de Bloomberg, el primer trimestre de 2025 fue un punto de inflexión para la compañía cuando implementó una nueva regla de contabilidad que requiere que Bitcoin se valorara a los precios del mercado.
Según el sistema anterior, Bitcoin fue tratado como un activo intangible, lo que obligó a las empresas a registrar pérdidas por deterioro cuando los precios cayeron, mientras que no se reconocieron ganancias no realizadas a menos que se vendiera el activo.
El cambio permitió a la estrategia registrar la volatilidad trimestral de Bitcoin en sus ganancias. Había contado una pérdida de $ 4.2 mil millones en el primer trimestre cuando Bitcoin disminuyó en un 12%, pero se espera que el trimestre actual lo revertiera con una ganancia exponencial.
Los detractores de Bitcoin dicen que la estrategia está participando en ‘Giberish financiero’
Según el vendedor corto Jim Chanos, los inversores deberían estrategias de stock de estrategia para comprar bitcoin directamente, argumentando que la prima de las acciones de la compañía en comparación con sus criptomonedas no está justificada. Hablando en una entrevista a fines de junio, dijo Saylor’s modelo de valoración es “nada más que galimatías financieras”.
Desde que Saylor inició la estrategia de bitcoin a mediados de 2020, cuando la empresa todavía se llamaba MicroStrategy, el precio de sus acciones ha aumentado más del 3,300%. Durante el mismo período, Bitcoin ha ganado aproximadamente el 1,000%, y el S&P 500 ha visto un aumento de alrededor del 115%. Solo en el segundo trimestre, las acciones de la estrategia aumentaron un 40%, en comparación con una ganancia del 11% en el índice S&P más amplio.
Después de la pérdida de Q1, se han presentado múltiples demandas de acción clase contra la estrategia, alegando que los ejecutivos engañaron a los accionistas. En una presentación reciente de la SEC, la compañía dijo que planea “defenderse enérgicamente contra estos reclamos”.
El libro de jugadas de Saylor ha inspirado a varias compañías, incluidas Sharplink Gaming Inc. y Bitmine Inmersion Technologies, que han comenzado a acumular otros criptos como Ether y Solana, que buscan replicar el modelo de cripto-tesorería de la estrategia.
