Es posible que Bitcoin ya haya tenido en cuenta los efectos de una política monetaria más estricta, dejando a las acciones más expuestas a los últimos shocks macroeconómicos, según el administrador de activos Bitwise.
Los comentarios de la empresa se producen mientras la criptomoneda continúa corrigiéndose por debajo de los 70.000 dólares, una caída de más del 23,7% en lo que va del año.
Los disturbios geopolíticos y las interrupciones energéticas, particularmente debido al conflicto entre Estados Unidos e Irán que asfixia el Estrecho de Ormuz, han hecho subir los precios del petróleo y el gas en las últimas semanas. Ese aumento ha ejercido presión sobre las expectativas de inflación, lo que ha provocado que los mercados retrocedan en sus apuestas anteriores sobre recortes de tasas de la Reserva Federal.
En los mercados de predicción, incluidos Polymarket y Kalshi, las probabilidades percibidas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este año pasaron de casi certeza a dudosas. Los operadores ahora están valorando una probabilidad cercana al 40% de que las tasas no se reduzcan en absoluto, en comparación con menos del 3%.
“Los precios de la energía siguen estrechamente vinculados a las expectativas de inflación”, dijo Luke Deans, investigador asociado senior de Bitwise. “El reciente aumento ha llevado a un cambio significativo en la fijación de precios de la política monetaria, con los recortes de tasas de la Reserva Federal previamente anticipados para el año revirtiéndose en gran medida hacia expectativas de un nuevo ajuste”.
Si bien las acciones han comenzado a caer en respuesta, con el índice S&P 500 perdiendo casi un 8% durante el último mes, Bitwise sostiene que bitcoin ya se ha ajustado. La criptomoneda ha ido cayendo desde octubre de 2025, lo que refleja su sensibilidad a la liquidez y el apetito por el riesgo de los inversores.
“Bitcoin, un activo altamente reflexivo y sensible a la liquidez, normalmente responde antes a los cambios en el apetito por el riesgo”, dijo Deans. Esto sugiere que los activos digitales comenzaron a reflejar condiciones financieras más estrictas que muchos activos de riesgo tradicionales. Los indicadores de valoración relativa refuerzan aún más esta dinámica”.
Un indicador, el Mayer Multiple, que compara el precio spot de bitcoin con su promedio de 200 días, se ha ubicado en los percentiles más bajos de su rango histórico desde enero, dijo Deans. Eso sugiere $ BTC ya ha sufrido un amplio restablecimiento de las expectativas.
Por el contrario, dijo, las acciones comenzaron el año “con niveles de valoración elevados y sólo recientemente han comenzado a revalorizarse a medida que las condiciones macroeconómicas se deterioraron”.
“Históricamente, los activos que han sufrido una compresión sustancial de la valoración tienden a mostrar una sensibilidad a la baja reducida a medida que el apalancamiento y el posicionamiento especulativo se deshacen progresivamente”, dijo Deans a CoinDesk. “Alternativamente, los mercados que cotizan más cerca de máximos cíclicos a menudo conservan una mayor vulnerabilidad a los catalizadores macroeconómicos negativos”.
Dentro de las criptomonedas, el dominio de bitcoin ha endurecido la estructura del mercado. Bitwise señaló que las correlaciones entre altcoins han aumentado, lo que apunta a un entorno de un solo factor impulsado por $ BTCEl precio.
