Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares este fin de semana después de un débil informe de empleo en Estados Unidos, y otro aumento en los precios del petróleo revivió las preocupaciones sobre la estanflación y empujó a los inversores a abandonar los activos de riesgo.
La criptomoneda más grande cayó hasta $65,660, según CriptoSlate datos, menos de una semana después de alcanzar un máximo mensual cercano a los 74.000 dólares.
La medida volvió a colocar a Bitcoin por debajo de un nivel de precios muy seguido por los operadores al contado y los mercados de derivados, lo que refuerza la rapidez con la que los shocks macroeconómicos pueden extenderse a las criptomonedas cuando las condiciones de liquidez se endurecen.
El shock macro golpea a las criptomonedas
El informe de empleo de febrero dio a los comerciantes de BTC la primera sacudida.
Los datos de la Oficina del Trabajo de EE. UU. mostraron que las nóminas no agrícolas cayeron en 92.000 en febrero de 2026, la tasa de desempleo aumentó al 4,4%, los ingresos promedio por hora aumentaron un 0,4% respecto al mes anterior y los salarios aumentaron un 3,8% respecto al año anterior.
La combinación apuntaba a un contexto más difícil para los mercados, con señales de un crecimiento más lento llegando sin una ruptura clara de la presión salarial.
Como resultado, la reacción del mercado siguió un patrón familiar en el que las tasas se movieron, los futuros de acciones se debilitaron y las criptomonedas siguieron.
Básicamente, los operadores no trataron el informe laboral como una señal directa de que la Reserva Federal podría recortar las tasas rápidamente.
En cambio, los datos aumentaron el riesgo de que la inflación pudiera seguir siendo rígida incluso cuando el crecimiento se desaceleró, un resultado que tiende a perturbar los mercados de activos cruzados.
Esta es una configuración difícil para Bitcoin en el corto plazo. Cuando los datos macroeconómicos obligan a los inversores a repensar el crecimiento, la inflación y las políticas al mismo tiempo, el primer instinto suele ser reducir la exposición a activos líquidos.
Bitcoin sigue siendo una de las operaciones de riesgo más líquidas en los mercados globales, y esa característica puede jugar en su contra durante períodos de estrés.
En los mercados con muchos derivados, una caída puede intensificarse rápidamente si los precios más bajos provocan desmantelamiento forzado y provocan más ventas.
El petróleo se suma al problema político
Mientras tanto, los precios del petróleo dieron a los inversores otra razón para mantenerse a la defensiva.
Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, dijo criptopizarra que el aumento de los precios del petróleo por encima de los 110 dólares por barril debería tenerse en cuenta en el debate, dado que se han duplicado en tres meses a medida que se intensificaba el conflicto en Oriente Medio.
Los datos de CryptoQuant vinculan el movimiento del precio del petróleo con la creciente tensión en torno al Estrecho de Ormuz, un cuello de botella que representa alrededor del 20% de las exportaciones mundiales diarias de petróleo y casi el 35% del petróleo transportado por mar.
El petróleo ha ganado más del 60% desde principios de año, un salto que podría reforzar las preocupaciones sobre la inflación y endurecer las condiciones financieras.
La empresa de comercio de criptomonedas QCP también describió el movimiento del petróleo como parte de un deterioro más amplio en el sentimiento del mercado.
Dijo que las tensiones en Irán no lograron disminuir durante el fin de semana, lo que hizo que los precios del petróleo superaran los 115 dólares por temor a interrupciones sostenidas del suministro a través del Estrecho de Ormuz, una inestabilidad más amplia en Medio Oriente y un conflicto que podría durar más de lo que esperaban los mercados.
QCP dijo que los mercados bursátiles globales se pusieron a la defensiva y agregó que los bonos del Tesoro estadounidense y el oro también estuvieron bajo presión a medida que el crudo aumentó los temores de inflación y elevó los rendimientos, dejando al dólar estadounidense como el activo defensivo preferido.
Para Bitcoin, la crisis del petróleo es importante porque alimenta directamente el debate sobre las tasas. Los precios más altos del crudo pueden reforzar la presión inflacionaria incluso cuando el mercado laboral se debilita.
Ése es el tipo de combinación que nubla las perspectivas de la Reserva Federal y reduce la confianza en el alivio de las tasas a corto plazo.
En el caso de las criptomonedas, donde el sentimiento puede cambiar rápidamente, esa incertidumbre suele ser suficiente para dominar las narrativas a largo plazo sobre la escasez o la adopción.
Los flujos de ETF y las ventas de mineros dan forma al comercio
La ruptura por debajo de los 70.000 dólares también es importante porque la estructura del mercado de Bitcoin ha cambiado durante el año pasado.
La llegada de los ETF al contado amplió el acceso al activo, pero también hizo que la acción diaria de los precios fuera más sensible a los flujos institucionales.
En períodos de fuerte demanda, esa estructura puede respaldar compras al contado constantes. En períodos de incertidumbre, la debilidad puede amplificarse si los asignadores retroceden o se vuelven tácticos.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron dos semanas consecutivas de entradas por primera vez desde octubre de 2025, después de entradas consecutivas de 787 millones de dólares durante la semana que finalizó el 27 de febrero y una entrada neta de 568 millones de dólares durante el período más amplio del 2 al 6 de marzo.
Este desempeño positivo marcó un cambio significativo para los vehículos de inversión, que recientemente habían experimentado cinco semanas consecutivas de salidas de capital por un total de más de 3 mil millones de dólares.
Sin embargo, las entradas actuales demostraron que la apuesta institucional se había vuelto menos unidireccional justo cuando la acción de los precios volvió a volverse frágil.
Mientras tanto, ese cambio se produjo junto con nueva evidencia de que los mineros siguen siendo una fuente de suministro.
Misir señaló que los mineros que cotizan en bolsa han vendido más de 15.000 BTC desde octubre.
Según él, Cango vendió 4.451 BTC en febrero, Bitdeer liquidó toda su tesorería de BTC y Core Scientific planea vender alrededor de 2.500 BTC en el primer trimestre a medida que algunos mineros redirigen capital hacia la infraestructura de inteligencia artificial y la expansión del centro de datos.
Esas ventas no necesariamente determinan el precio por sí solas, pero son importantes cuando la liquidez en general ya es escasa.
En particular, los datos de CryptoQuant muestran que el mercado tiene poca liquidez y signos de tensión en los flujos de monedas estables.
La firma señaló que los flujos netos de monedas estables a los intercambios se habían mantenido negativos desde principios de año.
Binance mostró un flujo neto mensual de alrededor de -$2 mil millones, seguido de Bitfinex con aproximadamente -$336 millones, aunque ambas cifras habían mejorado desde -$6,7 mil millones y -$443 millones el 15 de febrero.
QCP dijo que Bitcoin había mostrado una resistencia inusual en ese entorno, un patrón que el mercado de criptomonedas no ha visto en algún tiempo, incluso con el VIX por encima de 29. La firma también señaló un posicionamiento de opciones que parecía menos asustado que durante el shock inicial.
Dijo que la protección a la baja a corto plazo se concentraba entre $61,000 y $64,000, mientras que una operación que involucraba 500 BTC del 24APR26 72k sugirió expectativas de una volatilidad continua.
QCP añadió que el interés abierto más alto de marzo se situó en los call strikes de 75.000 y 125.000 dólares.
¿Qué deberían observar a continuación los comerciantes de Bitcoin?
Los datos laborales no estuvieron exentos de salvedades. Las mayores caídas en las nóminas se concentraron en un puñado de áreas, incluida la atención médica, donde el informe señaló actividad huelguística, junto con la información y el gobierno federal.
Eso planteó la posibilidad de que parte de la debilidad reflejara distorsiones temporales en lugar de un colapso generalizado de la contratación.
Aún así, es poco probable que los inversores esperen una claridad perfecta. Heather Long, economista jefe de Navy Federal, dijo que la economía estadounidense ha perdido empleos desde abril de 2025.
Dijo que el aumento total de empleos desde mayo de 2025 hasta febrero de 2026 es ahora de -19.000, y que las empresas no están contratando en medio de vientos en contra y la incertidumbre, e incluso la atención médica comienza a desacelerarse.
Para Bitcoin, el siguiente tramo ahora depende de si el shock laboral resulta temporal o se convierte en el comienzo de una desaceleración más amplia.
Gran parte de ese debate girará en torno a la próxima cifra de inflación y la respuesta de la Reserva Federal. El IPC estadounidense de febrero de 2026, previsto para el 11 de marzo, será fundamental para determinar si la inflación está disminuyendo lo suficientemente rápido como para compensar la debilidad del mercado laboral.
La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 17 y 18 de marzo determinará cómo los inversores interpretan el informe de empleo, ya sea como ruido o como el comienzo de un deterioro más significativo.
Después de eso, el próximo informe de empleo del 3 de abril servirá como prueba de confirmación.
Por ahora, el mensaje de la liquidación de este fin de semana fue claro. La caída de Bitcoin por debajo de los 70.000 dólares refleja fuerzas macroeconómicas más amplias: desaceleración del crecimiento, presión salarial persistente, precios más altos del petróleo y un mercado que todavía trata a Bitcoin como uno de los primeros activos líquidos que se venden cuando aumenta la incertidumbre.
