A medida que Bitcoin (BTC) entra en 2026, cuenta con el respaldo de la liquidez global y enfrenta las preocupaciones de los inversores que siguen la teoría del “ciclo de reducción a la mitad”.
Según Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia criptográfica del Centro Schwab de Investigación Financiera, el precio de Bitcoin sigue reflejando una combinación compleja de tendencias macroeconómicas a largo plazo y desarrollos específicos del mercado.
Ferraioli afirmó que hay tres fuerzas fundamentales a largo plazo y siete factores a corto plazo que dan forma a Bitcoin. Los factores a largo plazo incluyen cambios en la oferta monetaria M2 global, la resistencia de Bitcoin a la inflación y la desaceleración progresiva del crecimiento de la oferta, y su tasa de adopción general. Los factores a corto plazo incluyen el apetito por el riesgo de mercado, las tasas de interés, la fortaleza del dólar estadounidense, la estacionalidad, el exceso de liquidez proporcionado por los bancos centrales, la oferta de grandes carteras de Bitcoin y el contagio financiero.
Algunos de estos indicadores a corto plazo están alineados a favor de Bitcoin a principios de 2026. Ferraioli señaló que las posiciones especulativas en derivados que desencadenaron la fuerte liquidación a finales de 2025 se han liquidado en gran medida, mientras que los diferenciales de crédito siguen siendo ajustados. “El entorno de riesgo once en las acciones respalda a las criptomonedas, el activo de riesgo supremo”, dijo el analista, argumentando que la renovada expansión de la liquidez global también está proporcionando un impulso adicional.
Las políticas de los bancos centrales también podrían proporcionar un impulso potencial. Ferraioli señaló que el ajuste cuantitativo ha terminado y los balances están comenzando a crecer nuevamente, afirmando: “Esperamos que las tasas de interés y el dólar sigan cayendo este año. Las condiciones de liquidez respaldan a Bitcoin”.
Sin embargo, persisten algunos obstáculos. Ferraioli dice que la adopción puede desacelerarse en la primera mitad del año, especialmente después de la volatilidad a fines de 2025, pero cree que esta tendencia podría revertirse si aumenta la claridad regulatoria. “La aprobación de la Ley de Claridad podría acelerar el interés entre los verdaderos inversores institucionales”, dijo el analista, añadiendo que la ley podría inspirar confianza en el sector.
La teoría del ciclo de reducción a la mitad también juega un papel importante en la psicología de los inversores. Según Ferraioli, el tercer año después del halving ha mostrado históricamente un desempeño débil, y el gran grupo de inversores que cree en esta teoría podría ejercer presión a la baja sobre los precios de 2026. Sin embargo, considerando la oferta monetaria y la dinámica de liquidez a largo plazo, las perspectivas generales para Bitcoin siguen siendo positivas.
El analista señaló que Bitcoin ha aumentado en un promedio de alrededor del 70 por ciento cada año desde su punto más bajo en 2017, pero esta métrica se utiliza para suavizar la volatilidad. Si bien Ferraioli espera que los rendimientos sean positivos en 2026, predice que se mantendrán significativamente por debajo del promedio histórico.
Además, la relación de Bitcoin con los activos tradicionales también está mostrando signos de cambio. Ferraioli afirmó que espera que la criptomoneda se mueva menos dependiendo de factores macroeconómicos más amplios y otras clases de activos, y señaló que si bien la correlación con las acciones de IA muy grandes sigue siendo alta, el vínculo con los índices generales del mercado de valores se está debilitando gradualmente. Esta tendencia sugiere que Bitcoin puede tener una dinámica de precios más singular en 2026 y más allá.
*Este no es un consejo de inversión.
