Bitcoin se negocia cada minuto de cada día, pero los futuros de Bitcoin de CME se detienen durante el fin de semana. Ese desajuste es la razón por la que nace una brecha de CME y por la que sigue apareciendo en medio de las semanas más estresantes.
Una brecha de CME es el espacio en blanco en un gráfico de futuros de CME entre el nivel negociado final del viernes y el primer nivel negociado cuando el mercado reabre el domingo por la noche (hora de EE. UU.). Los futuros de CME se negocian semanalmente con un descanso de fin de semana, mientras que Bitcoin al contado sigue moviéndose. Cuando la primera lectura del CME llega lejos del cierre del viernes, el gráfico da un salto y deja una zona vacía en el medio. Esa zona es la brecha.
CriptoSlate El informe sobre este tema destacó el punto clave de que la brecha no es una fuerza mística, sino un registro de tiempo en el que un mercado estaba cerrado y el otro todavía estaba operando. No se trata de profecía. Se trata de una discrepancia en el calendario que se hace visible en los gráficos.
Esta semana nos brindó una demostración limpia y del mundo real.
En el gráfico continuo de futuros de Bitcoin de CME, el cierre del viernes (30 de enero) imprimió alrededor de $84,105, y la reapertura del primer domingo imprimió cerca de $77,730, dejando una brecha de fin de semana de aproximadamente $6,375. Luego la caída se aceleró.
Bitcoin cayó de aproximadamente $72,999 a principios del 5 de febrero a un mínimo de $62,181 en Coinbase, y luego imprimió cerca de $60,000 a principios del 6 de febrero antes de recuperarse a mediados de los $60,000. La serie de 30 minutos de CME muestra la misma forma, con un mínimo cercano a los 60.005 dólares y un rebote hacia los 66.900 dólares.
Incluso con ese tipo de volatilidad, el nivel del viernes anterior, de alrededor de 80.000 dólares, se mantuvo muy por encima. La brecha permaneció abierta hasta el 6 de febrero porque el precio nunca se acercó lo suficiente como para volver a visitarla.
Éste es un buen punto de partida, porque responde a la pregunta que la mayoría de los no comerciantes se hacen cuando escuchan el término “brecha”. Se preguntan por qué dos precios que, según ambos, BTC, pueden parecer que viven en universos diferentes por un momento, y por qué esa discrepancia a veces desaparece a medida que avanza la semana.
Cómo se forma una brecha cuando un mercado de Bitcoin se toma el fin de semana libre
CME enumera los futuros de Bitcoin liquidados en efectivo que se negocian en una sesión semanal casi continua: desde el domingo por la noche hasta el viernes por la tarde, con un descanso diario y una parada dura el fin de semana. Pero el Bitcoin spot no tiene ese interruptor de apagado, por lo que si se produce un gran movimiento el sábado, CME no puede imprimirlo en tiempo real. El gráfico simplemente no tiene datos para ese tramo.
Cuando CME reabra, no reanudará sus operaciones desde el cierre del viernes. Se reanuda desde cualquier lugar donde se encuentre el mercado a la hora de apertura. Si el contado baja un 8% o sube un 6% mientras CME estaba cerrado, la primera operación de futuros reflejará eso, más cualquier prima o descuento que los futuros tengan en la reapertura. El resultado es un salto visible, y la zona vacía entre el último nivel del viernes y el primer nivel del domingo se convierte en la brecha.
Lo importante es lo que sucede después, porque la brecha que existe en primer lugar es un hecho de calendario, pero la brecha que se está llenando es el comportamiento del mercado.
Piense en el espacio como una página saltada de un libro. El viernes termina en suspenso, el fin de semana escribe tres capítulos en otro lugar y CME regresa con un capítulo completamente nuevo. Las páginas omitidas todavía faltan en el gráfico de CME, pero la historia ya ha avanzado en los intercambios al contado.
Esta es también la razón por la que el meme de la brecha puede resultar persuasivo en semanas como ésta. Cuando Bitcoin está en calma, la reapertura está cerca del cierre del viernes, por lo que no hay ningún espacio en blanco dramático del que hablar. Cuando Bitcoin es violento, el espacio en blanco es grande y el cerebro humano trata los grandes espacios en blanco como asuntos pendientes.
Mito versus realidad:
- Mito: “Las brechas de CME deben llenarse”.
- Realidad: Las brechas a menudo se llenan porque los mercados tienden a converger una vez que regresa la liquidez de CME, pero no es así. tener para completar cualquier horario. En las semanas de tendencias, la brecha puede permanecer abierta durante mucho tiempo.
Por qué los vacíos a menudo se llenan y por qué esta semana muestra los límites
Un “relleno de brecha” simplemente significa que el precio vuelve a negociarse posteriormente a través de la zona vacía, a menudo hasta el cierre anterior de CME. CriptoSlate El explicador argumentó que esto sucede con tanta frecuencia porque, una vez que CME vuelve a estar activa, existen incentivos prácticos para atraer futuros y spot entre sí.
Esa atracción es sólo un conjunto de razones aburridas y repetibles que tienden a aparecer durante las horas de mercado con personal.
Si los futuros y el spot están muy separados, se puede ganar dinero reduciendo la diferencia. Las empresas que pueden acceder a ambos mercados pueden comprar barato y vender caro, con el objetivo de obtener ganancias a medida que se comprime el diferencial.
Se trata de un proceso de convergencia impulsado por el arbitraje y el posicionamiento de valor relativo en lugar de la creencia de que Bitcoin debe subir o bajar. Se puede entender la intuición sin tocar la operación, porque dos mercados vinculados rara vez toleran un gran desacuerdo por mucho tiempo una vez que se recupera la liquidez y los límites de riesgo están activos.
Luego está el efecto de atención. En la actualidad, las brechas son ampliamente rastreadas y compartidas, lo que enfatiza su importancia durante la volatilidad de los precios. Cuando mucha gente observa el mismo nivel, la liquidez tiende a acumularse allí. Esa liquidez puede facilitar que el precio vuelva a visitar la zona, especialmente en mercados agitados donde la reversión a la media ya está en juego.
CriptoSlate El informe anterior respaldó la afirmación de que los vacíos se llenan con números de su propio estudio, lo que muestra una alta tasa de llenado y una tendencia a que muchos llenados ocurran rápidamente una vez que se reanudan las sesiones de CME. Eso ayuda a explicar por qué sobrevive el mito de la brecha: tiene suficiente refuerzo histórico para sentirse como una regla, aunque no lo sea.
Aquí es donde el 5 y el 6 de febrero importan, porque muestran el caso límite que mantiene la historia honesta.
Bitcoin cayó con fuerza, tocó los 60.000 dólares y luego se recuperó, provocando más de mil millones de dólares en liquidaciones en sólo 24 horas.
Ése es el tipo de entorno en el que la brecha de CME empieza a importar menos. Cuando el mercado está haciendo dumping y se está eliminando el apalancamiento, al precio no le importan algunas velas faltantes en el gráfico de CME de la semana anterior. Le importa dónde existen realmente las ofertas en este momento.
Tanto Coinbase como CME cayeron hasta los $60,000 y luego rebotaron hacia los $60,000. Entonces, el antiguo cierre del viernes de CME cerca de $ 84,105 dejó de ser un imán para el precio y comenzó a parecerse más a un marcador distante.
Esta es también la razón por la que la brecha abierta puede ser una mejor herramienta explicativa que predictiva.
En un mercado tranquilo, las adquisiciones pueden ocurrir rápidamente porque el precio ya está oscilando y la liquidez se siente cómoda revisando niveles anteriores.
En un mercado estresado, la brecha abierta es un recordatorio de que el precio se ha movido tan lejos que el antiguo cierre simplemente está fuera de alcance en el corto plazo. Eso no es un fracaso del concepto; es simplemente el concepto haciendo su trabajo: mostrar las consecuencias de un movimiento de fin de semana que nunca se volvió a realizar.
La cobertura del 6 de febrero sobre las tesorerías corporativas de Bitcoin añade una segunda capa que hace que la historia parezca más grande que la cultura gráfica. criptopizarra informó que la caída hacia los $60,000 empujó a los tenedores corporativos a hundirse aún más en el papel, y destacó el estrés que esto crea para las empresas cuya historia de capital se basa en la exposición a Bitcoin.
Esto nos da una razón muy fundamentada por la que esta reducción se sintió diferente. No permaneció contenido dentro de los lugares criptográficos, sino que siguió sangrando en los balances y las narrativas públicas. Ese no es el tipo de semana en la que el precio simplemente regresa al cierre del viernes porque existe una brecha.
Trate la brecha de CME como un nivel que notan los comerciantes, no como un nivel que Bitcoin le debe. Las brechas son más importantes cuando el mercado ya está revirtiendo la media y la liquidez se siente cómoda revisando los precios anteriores.
En los regímenes de liquidación y las semanas de tendencia, la brecha puede permanecer abierta porque el mercado está ocupado lidiando con algo más grande que la simetría del gráfico.
