Bitcoin, Ethereum y XRP han retrocedido a mínimos de ciclo profundo, arrastrando al mercado criptográfico en general a niveles de valoración no vistos desde finales de 2024, según CriptoSlate datos.
Si bien la acción del precio en todos los ámbitos parece uniformemente sombría, con BTC por debajo de los $ 70,000 y XRP cotizando recientemente alrededor de $ 1,35, el sentimiento hacia el token vinculado a Ripple es notablemente menos pesimista que el que rodea a las dos criptomonedas más grandes.
Ese optimismo relativo no se deriva del desempeño inmediato del precio al contado, ya que XRP ha alcanzado su precio más bajo desde noviembre de 2024, sino más bien de un grupo de catalizadores de ecosistemas adyacentes a corto plazo con los que los comerciantes pueden negociar.
Dado que BTC y ETH se comportan como activos macro de beta alta vinculados a condiciones de liquidez, XRP cotiza cada vez más con opcionalidades idiosincrásicas vinculadas a actualizaciones de la estructura del mercado y acceso institucional.
Los flujos institucionales divergen a medida que el riesgo de revalorización de los ETF
La medida más directa de este optimismo bifurcado del mercado se encuentra en la asignación de capital, específicamente a través de fondos cotizados en bolsa regulados.
Bitcoin ha ido perdiendo demanda institucional desde principios de 2026 a medida que se intensifica el estrés macroeconómico.
Los datos de SoSo Value muestran que los ETF de BTC al contado de EE. UU. han registrado tres meses consecutivos de salidas, con más de 1.600 millones de dólares en enero, tras salidas de alrededor de 5.000 millones de dólares a finales de diciembre.
En particular, esta racha ha continuado este mes, y los 12 productos ya registraron salidas de alrededor de 255 millones de dólares.
Estas salidas resaltan una vulnerabilidad estructural de Bitcoin durante las crisis de liquidez. Como principal cobertura macro dentro de las carteras, suele ser el primer activo que los grandes asignadores recortan cuando las condiciones más estrictas obligan a recurrir al efectivo.
En particular, las mismas rachas de salida son evidentes en los productos del mercado centrados en Ethereum. Los fondos ETF han experimentado salidas netas de más de 2.400 millones de dólares desde noviembre pasado.
En marcado contraste, XRP muestra el patrón opuesto dentro de los mismos vehículos de inversión.
Los ETF de XRP, que se lanzaron en noviembre, han atraído aproximadamente 1.300 millones de dólares en entradas y han registrado menos de cinco días de salidas netas desde su debut.
Durante ese mismo período, los ETF de Bitcoin y Ethereum experimentaron ventas netas.
Esto sugiere que, si bien Bitcoin se trata como una fuente de liquidez, XRP se comporta como una asignación incremental, en la que los inversores agregan exposición precisamente porque el activo se ha vuelto más fácil de comprar, mantener y cubrir a través de envoltorios familiares y regulados.
Las actualizaciones del ecosistema de Ripple apuntan a DeFi institucional
Más allá de la dinámica del flujo, el optimismo que rodea a XRP se basa en desarrollos de infraestructura tangibles que tienen como objetivo unir las finanzas tradicionales y la liquidez en cadena.
El 4 de febrero, Ripple anunció que Ripple Prime ahora admite Hyperliquid, posicionando la integración como una forma para que los clientes institucionales accedan a liquidez de derivados en cadena a través de una interfaz estilo corredor principal.
El comunicado enfatiza el acceso consolidado junto con la gestión de márgenes y riesgos, que son características que hacen que los lugares financieros descentralizados sean legibles para las instituciones acostumbradas a los flujos de trabajo principales tradicionales.
Si bien esta integración no crea automáticamente una demanda al contado para el token, refuerza una percepción más amplia del mercado de que Ripple está alineando su pila institucional con lugares en la cadena justo cuando las conversaciones sobre la estructura del mercado impulsan la actividad hacia rieles amigables con el cumplimiento.
Este desarrollo coincide con la activación de “Dominios autorizados” en la red principal de XRP Ledger (XRPL).
RippleXDev confirmó que estos dominios ya están activos, lo que marca un hito importante para la red.
La documentación de XRPL define los dominios autorizados como entornos controlados que pueden restringir el acceso a funciones como los intercambios descentralizados autorizados mediante credenciales.
Esto representa un intento directo de conciliar el comercio en cadena con los requisitos de cumplimiento del mundo real, creando efectivamente una “capa KYC” que permite a las entidades reguladas participar en cadena sin asumir riesgos de contraparte ciegos.
Los mercados de derivados señalan una pérdida de apalancamiento y un posicionamiento defensivo
La mecánica interna del mercado de derivados explica con más detalle por qué el sentimiento hacia Bitcoin y ETH sigue siendo “extremadamente bajista”, mientras que los operadores de XRP se posicionan al alza.
Para Ethereum, los datos en cadena revelan un cambio significativo en el sentimiento del mercado.
El índice Ethereum Coinbase Premium (un promedio móvil de 30 días) se ha desplomado a su nivel más bajo desde julio de 2022, según datos de CryptoQuant.
Este índice mide la brecha de precios entre el par ETH/USD en Coinbase Pro, a menudo un indicador de la demanda institucional de EE. UU., y el par ETH/USDT en Binance.
Una prima profundamente negativa indica que la presión de venta proviene principalmente de entidades estadounidenses que reducen agresivamente el riesgo de sus posiciones.
Al mismo tiempo, el mercado ha visto un enorme apalancamiento de BTC. Los datos de CoinGlass muestran que los inversores de Bitcoin han sido liquidados por más de 3.000 millones de dólares en los últimos días en medio de la caída de los precios.
Por el contrario, los derivados de XRP insinúan una estructura de mercado más limpia y expectativas asimétricas. Los datos de CryptoQuant muestran que el interés abierto para XRP en Binance ha caído significativamente a $405,9 millones, marcando el nivel más bajo desde noviembre de 2024.
Esta caída del interés abierto actúa como un reinicio del mercado, lo que indica que la espuma especulativa se ha evaporado, lo que a menudo sirve como requisito previo para una reversión de tendencia sostenible.
Además, el interés abierto de las opciones XRP está muy sesgado hacia las opciones de compra: las opciones de compra representan el 86,87% y las opciones de venta el 13,13%. Este sesgo sugiere que, si bien los precios al contado siguen débiles, los operadores están utilizando opciones para buscar exposición al alza sin sufrir una caída en el mercado al contado.
Claridad regulatoria y estructura futura del mercado
Mientras tanto, el optimismo estructural para XRP también se ve impulsado por una revalorización del riesgo regulatorio, un factor que anteriormente definía el descuento del activo.
En agosto de 2025, la SEC anunció una estipulación conjunta que desestimaba las apelaciones y resolvía la acción de ejecución civil contra Ripple, señalando que la sentencia del tribunal de distrito seguiría en vigor.
Esta resolución ha permitido que la narrativa que rodea a Ripple y XRP pase del litigio a la fontanería financiera.
Desde entonces, los productos han obtenido acceso al Grupo CME y Ripple se ha embarcado en una ola de adquisiciones para integrar aún más sus productos en el sistema financiero tradicional.
Además, el lanzamiento de la moneda estable de Ripple, RLUSD, que es una de las monedas estables de más rápido crecimiento en el mercado, con un suministro de más de 1.400 millones de dólares, también respalda la narrativa de que XRP sirve como vía de liquidación.
Además, se espera que las próximas funciones DEX autorizadas en XRPL proporcionen la certeza regulatoria necesaria para la adopción institucional.
¿Qué le depara el futuro a XRP?
Los analistas de mercado ahora están modelando tres escenarios específicos sobre cómo se resolverán estas narrativas divergentes en los próximos meses.
En el caso base, los activos de riesgo se estabilizan y XRP mantiene una “prima de catalizador” relativa sobre el mercado en general.
La adopción temprana de los dominios autorizados de XRPL y DEX podría ayudar a unir la liquidez entre los lugares abiertos y autorizados, manteniendo la narrativa incluso sin un aumento masivo de volumen.
El caso alcista prevé que la pila autorizada se convierta en el principal lugar regulado en la cadena para un subconjunto de instituciones, como aquellas que negocian con activos tokenizados del mundo real o flujos de liquidación transfronterizos.
Si la conectividad de Ripple Prime respalda esta migración, XRP podría experimentar una recalificación de la estructura del mercado donde los libros de pedidos regulados en cadena tengan un múltiplo de valoración más alto que la beta estándar de altcoin.
Sin embargo, persiste un escenario bajista si las condiciones macroeconómicas siguen siendo estrictas y las salidas de ETF continúan castigando al complejo. Si la infraestructura autorizada se lanza pero la adopción se retrasa, la liquidez podría fragmentarse, convirtiendo el “cumplimiento DeFi” en una historia de la segunda mitad de 2026 en lugar de un catalizador del primer trimestre.
Por ahora, los datos indican una clara división. Bitcoin y Ethereum están luchando bajo el peso de la liquidez macro y la cobertura defensiva, mientras que el precio de XRP está cambiando por la posibilidad de que la próxima fase de la estructura del mercado criptográfico esté definida por rieles autorizados, acreditados y listos para las instituciones.
