El comportamiento del mercado de Bitcoin (BTC) continúa evolucionando, y las tendencias recientes sugieren que se está tratando más como un activo de riesgo que como una reserva tradicional de valor, según un nuevo informe de Bitfinex.
El precio de Bitcoin se ha mantenido en un rango de consolidación entre $ 91,000 y $ 102,000 por más de 75 días, lo que refleja la disminución de la volatilidad y la mayor estabilidad del mercado.
El informe destacó que la correlación de BTC con las acciones se ha fortalecido. Al mismo tiempo, su relación con el oro se ha debilitado, lo que sugiere el papel de criptografía como un activo de riesgo en lugar de una reserva de valor.
Además, BitFinex señaló que Bitcoin sigue siendo sensible a los desarrollos macroeconómicos y reacciona bruscamente a los eventos geopolíticos, incluido el reciente imponente del presidente Donald Trump de Nuevas aranceles sobre México, Canadá y China.
Activo de riesgo
A pesar de su posicionamiento como “oro digital”, Bitcoin no ha reflejado el reciente rally de Gold. La correlación entre Bitcoin y el S&P 500 se ha fortalecido, mientras que su correlación con el oro se ha debilitado.
Bitcoin aún no ha visto las entradas institucionales a largo plazo que han impulsado el aumento de precios del oro. Los bancos centrales, los fondos de riqueza soberana y los inversores institucionales han aumentado significativamente las tenencias de oro en medio de la incertidumbre económica, mientras que Bitcoin sigue siendo impulsado principalmente por la demanda especulativa.
Aunque el comercio de fondos cotizados en bolsa (ETF) Spot Bitcoin ha contribuido a su adopción más amplia, estos instrumentos de inversión siguen siendo volátiles.
El informe señaló que los ETF de bitcoin poseen colectivamente más de $ 116 mil millones en activos bajo administración, equivalente al 6.08% del suministro total de Bitcoin. Sin embargo, los flujos de ETF han sido inconsistentes, con salidas significativas de $ 234.4 millones y $ 140.2 millones en días separados la semana pasada.
En contraste, el oro se ha beneficiado de la compra estructural, ya que los inversores buscan setos contra la inflación, la inestabilidad económica y los efectos de las políticas de tasas de interés de la Reserva Federal.
La postura comercial agresiva de la administración Trump y la expansión fiscal en curso han impulsado aún más las asignaciones institucionales hacia el oro, solidificando su papel como un activo defensivo. Sin embargo, túNike Gold, que se ha beneficiado del posicionamiento defensivo, Bitcoin todavía se considera un activo de alta beta.
Además, mientras que los rendimientos del Tesoro han disminuido, las primas de riesgo han aumentado debido a las guerras comerciales y la incertidumbre política en los Estados Unidos, lo que contribuye a la volatilidad continua en los mercados de capital. Los movimientos de precios de Bitcoin han reflejado estas tendencias, reforzando aún más su estado como un activo de riesgo en lugar de una reserva de valor estable.
Madurez a largo plazo
A pesar de esto, Bitfinex reconoció que el interés institucional en Bitcoin está aumentando, con aproximadamente $ 196 mil millones en bitcoin en poder de ETF, estados-nación y empresas públicas y privadas.
Esto sugiere que el papel de Bitcoin como cobertura a largo plazo contra la inflación y la devaluación de la moneda aún está evolucionando.
Además, el informe señaló que la volatilidad realizada anualizada de Bitcoin ha alcanzado un mínimo histórico del 46%, lo que indica una mayor madurez.
Si bien los vientos en contra macroeconómicos pueden continuar afectando a Bitcoin a corto plazo, su tesis de inversión fundamental permanece intacta. El aumento del precio del oro, el creciente interés institucional y la disminución de la volatilidad podrían eventualmente respaldar la transición de Bitcoin hacia un activo financiero más establecido.
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