La Unión Europea está acelerando el trabajo en un euro digital y está sopesando las cadenas de bloques públicos, incluidos Ethereum y Solana, para la emisión y la liquidación, según el Financial Times.
La medida sigue a la aprobación de la legislación de EE. UU. Establecoína y un mercado dominado por tokens dañados de dólar, un telón de fondo que plantea preocupaciones dentro de las instituciones europeas sobre el papel del euro en los pagos digitales.
El Banco Central Europeo detalló la preparación constante en su tercera actualización de progreso, incluida la redacción de libros de reglas, la investigación de usuarios y una plataforma de innovación con alrededor de 70 participantes del mercado, como se revela en su comunicado de prensa del 16 de julio y un informe acompañante.
La línea de tiempo pública del BCE establece que la fase de preparación se extiende hasta octubre de 2025, después de lo cual el Consejo de Gobierno decidirá sobre los próximos pasos, mientras que la emisión aún requeriría la legislación de la UE, según la página del proyecto del Banco Central.
La autonomía estratégica ha sido el principal impulsor de políticas. En abril, el miembro de la junta ejecutiva Piero Cipollone dijo al Comité Econ del Parlamento Europeo que un euro digital reduciría la dependencia estructural de los rieles de pago que no son de la UE y apoyan una línea de base de pagos minoristas resistentes para el bloque, como se registra en la declaración introductoria del BCE y la publicación de BIS relacionada.
Esas observaciones enmarcan la urgencia de una ruta legislativa y el objetivo de la política de anclar los pagos diarios en el dinero del banco central en entornos en línea y fuera de línea.
El perímetro regulatorio ya está en su lugar. Los mercados de la UE en la Regulación de los Asuntos de Cripto, Reglamento 2023/1114, entraron en vigor en junio de 2023.
Las disposiciones de stablecoin que cubren tokens de dinero electrónico y tokens referenciados con activos han estado vigentes desde el 30 de junio de 2024, y el marco más amplio para los proveedores de servicios cripto-activos ha estado vigente desde el 30 de diciembre de 2024, según la ESMA, el resumen de los portales de los actos delegados de la Comisión y la entrada oficial de la revista oficial.
Este régimen escenificado ofrece a las autoridades de la UE una plataforma armonizada para supervisar los tokens y proveedores de servicios denominados al euro antes de cualquier lanzamiento de CBDC.
Teniendo en cuenta las cadenas públicas implica un modelo de distribución que podría interactuar con las billeteras y activos tokenizados existentes mientras aún está aplicando las reglas del esquema a través de intermediarios. La privacidad, los límites de retención y la usabilidad fuera de línea siguen siendo limitaciones de diseño bajo las transmisiones de trabajo del BCE, y no se ha seleccionado ninguna arquitectura, como deja en claro la documentación de julio del banco central.
Los informes del FT caracterizan la exploración de Ethereum y Solana como una apertura de política en lugar de una opción finalizada, que se alinea hoy con la postura de tecnología neutral en tecnología del BCE.
Europa ya tiene precedentes para usar blockchains públicos en finanzas institucionales. El Banco Europeo de Inversión emitió un bono digital de dos años de € dos años en Ethereum en abril de 2021, documentado en el comunicado de prensa del BEI. Los bancos centrales también han probado la infraestructura de cadena pública para el CBDC mayorista.
BIS Project Mariana, con la Banca de Francia, la Autoridad Monetaria de Singapur y el Banco Nacional Swiss, demostró el comercio transfronterizo de FX de CBDC mayoristas utilizando conceptos Defi en una cadena de bloques públicos, según la descripción general y el informe final PDF. Esos experimentos no prejuzgan una decisión del BCE; Muestran patrones operativos para los pasivos del banco central tokenizados en las redes sin permiso.
La gobernanza y el cumplimiento dependerían de las reglas del esquema y los intermediarios supervisados bajo MICA, mientras que la selección de tecnología daría forma a la interoperabilidad con depósitos tokenizados, valores y estables.
El BCE ha reiterado que la emisión depende de los copresentadores de la UE, y los plazos externos apuntan a un acuerdo político no antes de 2026, como informó Reuters en mayo. La fase de preparación permanece en camino, según la actualización del BCE en julio, y las pruebas con los participantes del mercado continúan bajo un marco de plataforma de innovación.
El giro de la política que lleva a Ethereum y Solana al alcance llega a medida que los supervisores de la UE hacen cumplir la mica en los emisores de stablecoin y los proveedores de servicios, y mientras el BCE refina los parámetros de privacidad y fuera de línea para un posible CBDC minorista.
La evaluación de las cadenas públicas ahora está activa, la vía legislativa sigue siendo el elemento de activación, y hoy no se ha tomado la tecnología o la decisión de emisión final.
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