El reciente repunte de Bitcoin se produjo cuando los operadores aumentaron la probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre, el dólar se debilitó y la atención se centró en quién dirigirá el banco central después de que finalice el mandato de Jerome Powell en 2026. Los mercados de futuros trasladaron las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos este mes al rango medio a alto del 80%, un cambio que aflojó las condiciones financieras y coincidió con una novena caída diaria consecutiva del dólar.
La medida ayudó a sacar a BTC del rango de $ 84 000 a $ 87 000 hacia $ 93 000 después de un noviembre volátil en el que se vieron afectados los productos criptográficos apalancados y las acciones proxy.
Los niveles al contado rondaron los 92.300 dólares en las operaciones de mitad de semana, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años se mantuvo en torno al 4,1%, un telón de fondo que históricamente se ha alineado con el posicionamiento de riesgo en las criptomonedas.
La especulación sobre la “silla en la sombra” de la Fed añade un nuevo catalizador
La narrativa política añadió un segundo catalizador. Según Reuters, el presidente Trump planea nombrar a su candidato a presidente de la Reserva Federal a principios de 2026, antes de que el mandato de Powell finalice el 15 de mayo de 2026.
Los informes señalan al ex economista de la Casa Blanca y ex asesor de Coinbase, Kevin Hassett, como el principal candidato, y también discutieron el gobernador de la Fed, Christopher Waller, la vicepresidenta de supervisión Michelle Bowman, el ex gobernador Kevin Warsh y Rick Rieder de BlackRock.
Los precios del mercado de predicciones se inclinaron hacia Hassett a medida que los operadores trazaron un camino político potencialmente más fácil el próximo año, aunque cualquier nominado no afectaría los votos reales hasta la confirmación y el nombramiento.
La Reserva Federal señala que el mandato actual de Powell se extiende hasta mayo de 2026, y puede seguir siendo gobernador hasta el 31 de enero de 2028.
La secuencia es importante para Bitcoin porque el efecto antes de mediados de 2026 está impulsado por las expectativas y las condiciones financieras más que por cambios de política a corto plazo.
Los mercados ya estaban presionando hacia una postura más relajada a medida que aumentaba la probabilidad de un recorte en diciembre, el dólar se debilitaba y los rendimientos a largo plazo se estabilizaban.
Ese impulso de las tasas explica la mayor parte del rebote de las criptomonedas, y la charla de los presidentes refuerza el mismo tema al empujar a los inversores a valorar una mayor probabilidad de un sucesor moderado.
El posicionamiento también ayudó. BTC cayó durante noviembre, mientras que los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. experimentaron grandes reembolsos, luego retrocedieron cuando la cobertura corta se encontró con un dólar más débil.
Las considerables salidas de capital en noviembre, tras un récord en un solo día a principios de mes, dejaron espacio para un rebote mecánico una vez que la presión macroeconómica disminuyera.
Contendientes de la Reserva Federal: lo que sus puntos de vista podrían significar para las tasas, el dólar y Bitcoin
La combinación de candidatos conlleva diferentes funciones de reacción que los inversores ya están plasmando en curvas a plazo. Hassett ha argumentado que la inflación está “muy baja” y ha instado a recortes más rápidos en entrevistas recientes, una postura que los inversores ven como un sesgo a la flexibilización que podría pesar sobre el dólar si se adopta por parte de la cúpula de la Reserva Federal.
Waller, un gobernador en ejercicio, abogó recientemente por un recorte en diciembre, al tiempo que enmarcaba las decisiones como dependientes de los datos.
Bowman ha favorecido el gradualismo con una perspectiva de estabilidad financiera. Vea su declaración aquí.
Probablemente se consideraría que Warsh, ex gobernador y crítico de la expansión de los balances desde hace mucho tiempo, es más firme en lo que respecta a la inflación y el ritmo de la segunda vuelta.
Rieder ha hecho hincapié en la fontanería del mercado y también ha presionado para que se realicen recortes dadas las tensiones en el sector inmobiliario.
Esos perfiles son los más importantes para la prima por plazo y el dólar hasta 2026, pero ya están dando forma al sentimiento en las criptomonedas mediante el descuento de las condiciones de liquidez.
El canal macroeconómico de corto plazo sigue siendo dominante.
Las mayores probabilidades de un recorte en diciembre se alinearon con un dólar más débil y rendimientos reales más estables, condiciones que históricamente han respaldado la beta de BTC.
Si esas probabilidades aumentan aún más en la declaración de política y las proyecciones, la debilidad del dólar y las condiciones financieras más favorables seguirían proporcionando un viento de cola.
Por el contrario, una sorpresa agresiva o un shock inflacionario al alza fortalecería el dólar, elevaría los rendimientos y presionaría los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Después de las salidas de capitales de noviembre, una reaceleración sostenida de las entradas netas validaría el repunte y absorbería la oferta de las mineras que toman ganancias, mientras que los reembolsos continuos limitarían el alza incluso si la macroeconomía sigue siendo favorable.
El momento de la confirmación también modera la historia del liderazgo. La revelación planeada por Trump para “principios de 2026” significa meses de audiencias y dinámicas en el Senado antes de que se asiente una silla.
Hasta entonces, Powell y el actual comité dirigen la política. El impacto práctico para Bitcoin, por lo tanto, es el efecto de “silla en la sombra”: los mercados ajustan las curvas y el dólar en función del sesgo percibido del presunto sucesor, y las criptomonedas negocian esos cambios.
Los inversores dicen que una elección de Hassett podría presionar al dólar en el margen, particularmente si se combina con una orientación que mantenga los recortes concentrados al principio y un ajuste cuantitativo en una trayectoria más lenta, según Reuters.
Un toque de tambores de Warsh implicaría lo contrario a través de una postura más alta durante más tiempo y un posible enfoque en la liquidación de los balances.
Qué sucede a continuación: el camino del presidente de la Fed hasta 2026 y por qué es importante para BTC
Para enmarcar el camino hacia 2026, el vínculo entre tipos, USD y BTC es la bisagra más clara. Con el bono a 10 años cerca del 4,1% y el dólar depreciándose, las criptomonedas están negociando un impulso de liquidez clásico que no requiere un cambio de personal en la Reserva Federal para persistir.
La carrera por la presidencia es aditiva porque empuja esas mismas variables al alterar las expectativas sobre la combinación de políticas del próximo año.
| Guión | Resultado y sesgo del presidente | Camino político hacia 2026 | Dólar estadounidense | SEG 10Y | Encuadre BTC (táctico, no consejo) |
|---|---|---|---|---|---|
| Continuidad moderada | Hassett o Rieder, aliviando el sesgo | 25-50 pb más de flexibilización que los precios actuales | mas suave | Bajar a estable | Oferta de riesgo si los flujos de ETF se vuelven a acelerar |
| Deslizamiento dependiente de los datos | Waller o Bowman, incremental | Los recortes siguen ampliamente los futuros | Limitado al rango | ~3,9–4,3% | Chop ligado a oscilaciones y flujos macro |
| Pivote halcón | Guerra o reaceleración de la inflación | Recortes retrasados, prioridad del balance | Más firme | Rendimientos más altos | Eliminación de riesgos en las criptomonedas |
En primer lugar, las probabilidades de CME FedWatch sobre la decisión de diciembre y el Resumen de Proyecciones Económicas orientarán el dólar y los tipos a largo plazo.
En segundo lugar, los flujos netos diarios de ETF de rastreadores como Farside, junto con las instantáneas semanales de ETP de CoinShares, mostrarán si el rebote puede atraer una demanda persistente.
En tercer lugar, cualquier señal de la Casa Blanca que reduzca la lista de candidatos guiará el posicionamiento en la curva, con un tamborileo de Hassett inclinándose hacia un dólar más débil y una deriva de Warsh apuntando en la otra dirección.
Según Reuters, los inversores ya debaten cómo una Fed de Hassett podría afectar a la moneda. Al mismo tiempo, el comentario del Wall Street Journal sobre Warsh destaca una postura más restrictiva en materia de política de balances.
El hilo conductor para los lectores de criptomonedas es simple: el último rebote de BTC se alinea principalmente con una operación de tasas en lugar de una operación de personalidad, y la narrativa de la silla importa principalmente a través de cómo da forma al dólar y los rendimientos antes de que cualquier sucesor tome el mazo en mayo de 2026.
