Las entradas de ETF de Bitcoin est谩n acelerando la influencia de los inversores institucionales en el mercado, remodelando la din谩mica de suministro de BTC y la estructura general. Como estos ETF se han inundado en el espacio, muchos ven esta ola de participaci贸n institucional como un cambio sin precedentes en la narrativa de Bitcoin. Pero, 驴qu茅 pasar铆a si estos datos institucionales pudieran usarse no solo para observar el mercado, sino para superar a Bitcoin?
驴Qui茅n realmente compra ETF de bitcoin? Definici贸n de ‘institucional’
El t茅rmino “institucional” se usa con frecuencia como taquigraf铆a para los compradores de ETF, pero en realidad, estas entradas representan una combinaci贸n de individuos de alto nivel de red, oficinas familiares y algunos fondos institucionales reales. Quiz谩s solo el 30-40% es lo que considerar铆amos verdaderos instituciones. De todos modos, los flujos acumulativos de ETF han crecido exponencialmente a casi 1,2 millones de BTC desde enero de 2024. Esa es una cantidad transformadora, posiblemente eliminando una parte significativa del suministro disponible del mercado abierto indefinidamente.
Figura 1: El crecimiento exponencial en los flujos acumulativos de ETF desde enero de 2024. Ver gr谩fico en vivo
Este tipo de acumulaci贸n, especialmente cuando se combina con el comportamiento de retenci贸n a largo plazo de las compa帽铆as del Tesoro y potencialmente incluso estados-naci贸n, ha alterado permanentemente el perfil de liquidez de Bitcoin. Es posible que estas monedas nunca vuelvan a ingresar a la circulaci贸n.
Convertir los datos de flujo de ETF en una estrategia de comercio rentable de bitcoins
Muchos suponen que estos participantes de ETF son el ep铆tome del dinero inteligente, los inversores inteligentes que se mudan contra el grano para explotar el sentimiento minorista. Pero los datos cuentan una historia diferente. El an谩lisis de la tabla de flujos diarios de ETF (USD) revela un comportamiento similar al reba帽o de comprar en gran medida en las tops locales y la capitulaci贸n en los fondos locales.
Figura 2: La tabla de flujos diarios de ETF ilustra el desempe帽o sub贸ptimo de los comerciantes institucionales. Ver gr谩fico en vivo
Una comparaci贸n entre los flujos de ETF y las tasas de financiaci贸n de Bitcoin, un bar贸metro de sentimiento minorista, muestra una extra帽a sincron铆a. Las instituciones esencialmente est谩n comprando y venden en bloqueo con el comercio minorista, no por delante de ellas. Esto no deber铆a ser sorprendente. La psicolog铆a humana, el sesgo cognitivo y el FOMO no dejan de afectar a las personas solo porque manejan grandes sumas de dinero. Incluso los departamentos del Tesoro de grandes corporaciones a menudo terminan comprando euforia alcista.
Figura 3: Comportamiento de ETF en el gr谩fico anterior refleja el sentimiento minorista, como lo representa estos datos de tasas de financiaci贸n de bitcoin. Ver gr谩fico en vivo
Estrategia de flujo de ETF de bitcoin versus compra y retenci贸n: los resultados
Si los compradores de ETF simplemente siguen la tendencia de la compra a medida que aumenta el precio y la venta a medida que disminuye el precio, entonces sus entradas y salidas pueden servir como una se帽al potencial de entrada/salida, o mejor a煤n, como un indicador de impulso cuando se interpreta correctamente. Para probar esta teor铆a, creamos una estrategia simple utilizando datos de flujo ETF a trav茅s de la API de la revista Bitcoin.
Figura 4: Uso de datos hist贸ricos, una estrategia comercial basada en se帽ales contrarias de los flujos de ETF super贸 a la compra y retenci贸n.
La l贸gica es sencilla: compre bitcoin cuando los ETF muestran entradas y venden cuando muestran salidas. No es una se帽al perfecta; Los primeros comercios muestran reducci贸n y un rendimiento inferior notable en comparaci贸n con la compra y el retenci贸n, pero cuando esta estrategia se aplica a lo largo de todo el lapso desde que se lanz贸 ETFS, los retornos son impresionantes. Casi 200% versus aproximadamente 155% para una estrategia de compra y retenci贸n. Incluso al tener en cuenta una tasa de impuestos nominal del 20% en las operaciones rentables, la estrategia a煤n super贸.
驴Deber铆a usar una estrategia de flujo de ETF de bitcoin?
Este tipo de estrategia t谩ctica no es para todos. Muchos bitcoiners son titulares a largo plazo que nunca considerar铆an vender. Pero para aquellos dispuestos a gestionar el riesgo y capturar la ventaja en el mercado, esta estrategia basada en ETF ofrece una forma de aprovechar el comportamiento de los grandes participantes del mercado.
Entonces, 驴los siguientes flujos institucionales le dan una ventaja? Por s铆 solo, probablemente no sea consistente. Aunque indudablemente es impresionante, ha funcionado tanto tiempo, personalmente tengo dudas que esto funcionar谩 en m煤ltiples ciclos. Pero emparejado con el contexto de mercado m谩s amplio, se convierte en una herramienta 煤til para medir la tendencia y reforzar otras se帽ales a rendimientos compuestos.
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Descargo de responsabilidad: este art铆culo es solo para fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Siempre haga su propia investigaci贸n antes de tomar las decisiones de inversi贸n.
Esta publicaci贸n, esta estrategia de ETF de Bitcoin ha superado a BTC Buy-and-Hold apareci贸 por primera vez en la revista Bitcoin y est谩 escrita por Matt Crosby.
