La Fundación Ethereum ha recortado aproximadamente el 20% de su fuerza laboral y ha recortado su presupuesto en aproximadamente un 40% como parte de una amplia reorganización, incluso cuando la cadena de bloques que ayuda a administrar ha experimentado sus niveles más altos de actividad de usuarios y está atrayendo una participación más profunda de las principales instituciones financieras.
El 23 de junio, la organización sin fines de lucro reveló que despidió a 54 empleados luego de una revisión de meses de su estructura, gastos y responsabilidades a largo plazo.
Hablando sobre este movimiento, Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, dijo:
Respeto demasiado a mis colegas de EF como para pretender que no se ha perdido mucho. Son personas brillantes. Son ingenieros dedicados, algunos de los cuales han trabajado en el protocolo Ethereum durante casi una década. Han aportado una luz brillante al ecosistema Ethereum con su código, sus palabras, su calidez como seres humanos y sus acciones.
La reducción refleja una división cada vez mayor en todo el ecosistema Ethereum. Los datos de Token Terminal mostraron que el tráfico y el rendimiento de la red alcanzaron récords durante el primer trimestre de 2026, mientras que los activos tokenizados continuaron expandiéndose en toda la cadena de bloques.
Sin embargo, los ingresos por tarifas de blockchain, el valor total bloqueado y la actividad comercial se debilitaron, y ETH ha caído más del 44% este año para cotizar cerca de $1,670.
Si bien la Fundación no atribuyó los despidos al declive de ETH, dijo que los cambios tenían como objetivo crear una organización capaz de ejecutar su mandato sin verse interrumpida repetidamente por movimientos del mercado a corto plazo.
El crecimiento de Ethereum aún no ha impulsado a ETH
Ethereum entró en 2026 con más usuarios, transacciones y actividad institucional, pero esas ganancias aún tienen que traducirse en resultados financieros más sólidos para la red o una demanda sostenida de su token nativo.
Los datos de la firma de análisis blockchain Token Terminal mostraron que los usuarios activos mensuales alcanzaron los 13,2 millones en el primer trimestre, un 53,5% más que en los tres meses anteriores y un 85,9% más que el año anterior. El recuento de transacciones aumentó un 38% trimestre tras trimestre a 200,4 millones, mientras que el rendimiento aumentó a un récord de 25,78 transacciones por segundo.
Sin embargo, este aumento de la actividad produjo menos ingresos para la capa base de Ethereum.
Las tarifas de transacción de Capa 1 cayeron casi un 48% respecto al trimestre anterior a 39,9 millones de dólares, una disminución del 81,9% respecto al año anterior. El valor total bloqueado en todo el ecosistema cayó un 11% a 316.200 millones de dólares, mientras que el valor de mercado totalmente diluido de Ethereum se contrajo un 30,3% a 290.000 millones de dólares al final del trimestre.
Mientras tanto, la misma desconexión es visible en el creciente papel de Ethereum dentro de las finanzas tradicionales.
El valor total de los activos tokenizados en la red ascendió a 203.400 millones de dólares en el primer trimestre, incluidos 178.900 millones de dólares en monedas estables, dijo Token Terminal. Los fondos tokenizados aumentaron un 4,9% respecto al trimestre anterior y un 73,1% respecto al año anterior, hasta 19.400 millones de dólares.
Las materias primas tokenizadas aumentaron un 60 % trimestre tras trimestre hasta los 4.700 millones de dólares, mientras que las acciones tokenizadas aumentaron un 16,5 % hasta los 365,1 millones de dólares.
La expansión ha sido apoyada por instituciones financieras, incluidas BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton y Fidelity, que han desarrollado fondos tokenizados o ampliado otras ofertas basadas en blockchain utilizando Ethereum.
Joseph Chalom, director ejecutivo de la empresa de tesorería de Ethereum, SharpLink, dijo que la posición de la red se basa en una década de desarrolladores, infraestructura, estándares, liquidez y aplicaciones acumulados.
Señaló:
“Ethereum se ha convertido en el sistema operativo predeterminado para las finanzas programables y la formación de capital nativo de Internet”.
Sin embargo, la voluntad de Wall Street de aprovechar Ethereum no ha generado un apetito equivalente por ETH.
Los ETF al contado de Ether que cotizan en Estados Unidos han registrado siete semanas consecutivas de salidas por un total de casi mil millones de dólares, lo que sugiere una débil demanda de los inversores por exposición directa al activo.
Las empresas financieras pueden emitir fondos tokenizados, mover monedas estables y utilizar Ethereum como red de liquidación sin acumular ETH en proporción a esa actividad. Sin embargo, es posible que solo necesiten una cantidad suficiente del token para pagar los costos de transacción, que están disminuyendo a medida que la red se vuelve más eficiente.
Eso deja la adopción institucional de Ethereum y el desempeño del mercado de ETH avanzando por caminos separados.
Los administradores de activos están ampliando el uso de la infraestructura de la red, pero la correspondiente presión de compra no ha sido suficiente para levantar el token, dejándolo expuesto a una debilidad más amplia del mercado y a la competencia de otros activos digitales.
La Fundación Ethereum se reorganiza en torno a las defensas centrales
Para navegar este panorama, la Fundación Ethereum ha completado una reorganización interna, cambiando su marco estructural de la promoción general del ecosistema hacia un modelo de clúster altamente especializado.
El personal restante de la organización se ha dividido en cinco divisiones funcionales que abarcan los niveles de protocolo, acceso, usuario, comunidad e institucional.
El grupo de protocolos reestructurado duplicará las prioridades centrales de ingeniería, específicamente la ampliación, las mejoras en la experiencia del usuario y el fortalecimiento de las garantías criptográficas de capa 1.
Además, los cambios de política indican que la fundación planea trasladar sus acuerdos financieros y de compensación interna directamente a ETH y monedas estables nativas.
Bastian Aue, codirector ejecutivo interino de la Fundación Ethereum, dijo que esta decisión obligaría a su personal a operar completamente dentro de los parámetros prácticos y las limitaciones técnicas del ecosistema. Añadió:
“Si el trabajo del EF es hacer que Ethereum sea utilizable como infraestructura para la auto-soberanía, todos en el EF vivirán cada vez más dentro de las limitaciones del sistema que el EF existe para mejorar: billetera UX, volatilidad, contabilidad, brechas de privacidad, fricción en los pagos, suposiciones de confianza de las monedas estables, recuperación, riesgo de dependencia, etc. Si no podemos usar estas herramientas nosotros mismos, no es realista esperar que otros lo hagan”.
Este realineamiento institucional también señala un endurecimiento ideológico.
Aue afirmó que la Fundación rechazará solicitudes para ajustar los parámetros del protocolo para satisfacer intereses especulativos de corto plazo o atractivo corporativo. En cambio, las prioridades de desarrollo se inclinarán hacia la ingeniería de software defensiva diseñada para proteger el libro mayor de la captura o centralización institucional.
Él afirmó:
“Nosotros son “Estamos aquí para fortalecer defensivamente los lugares donde Ethereum es, o aún puede volverse, extractivo, totalizador o vulnerable a la captura de cárteles o estados, o herramientas autoritarias de vigilancia o coerción”.
MEV y Privacidad avanzan en la agenda de la Fundación
Una de las principales prioridades técnicas de la Fundación será reducir los riesgos creados por el valor extraíble máximo, o MEV.
MEV se refiere a las ganancias que los validadores, creadores de bloques y otros participantes del mercado pueden extraer controlando cómo se ordenan, incluyen o excluyen las transacciones. Algunas formas surgen naturalmente del arbitraje, pero el enrutamiento opaco y el flujo de transacciones concentrado pueden dar a un pequeño número de operadores una influencia desproporcionada sobre la red.
Aue sostiene que, en teoría, Ethereum podría permanecer sin permiso y, al mismo tiempo, convertirse en un intermediario en gran medida en el punto donde los usuarios mueven valor.
Las respuestas propuestas incluyen garantías más sólidas de inclusión de transacciones, barreras más bajas para la construcción y validación de bloques y una mayor transparencia en torno a las suposiciones que hacen los usuarios al enrutar las transacciones.
Las listas de inclusión directa, conocidas como FOCIL, tienen como objetivo dificultar que los constructores censuren las transacciones al permitir que los validadores exijan la inclusión de transacciones seleccionadas en bloques futuros.
Consagrar la separación entre proponente y constructor, o ePBS, integraría la relación entre validadores y constructores de bloques especializados en el protocolo, reduciendo la dependencia de retransmisiones externas. El diseño no eliminaría los riesgos de concentración, pero podría eliminar algunos componentes confiables de la cadena de suministro actual.
Los investigadores también están estudiando los mempools cifrados, que podrían ocultar los detalles de las transacciones pendientes antes de su ejecución, lo que dificultaría la ejecución anticipada.
Dichos sistemas pueden introducir nuevos riesgos técnicos y competitivos, incluidas ventajas para los operadores especializados, lo que obliga a la Fundación a sopesar la privacidad y la equidad frente a una complejidad adicional.
La privacidad se convertirá en una prioridad paralela. La Fundación quiere que los usuarios tengan acceso a sólidas protecciones de privacidad antes de que la información se divulgue selectivamente con fines de identidad, auditoría o cumplimiento.
Ese enfoque podría entrar en conflicto con las preferencias de las instituciones y reguladores que buscan una mayor visibilidad de las transacciones blockchain. La posición de la Fundación es que Ethereum debería admitir la divulgación programable sin hacer de la vigilancia constante el valor predeterminado de la red.
Los despidos inician un período de ajuste del gasto
La reducción de personal también inicia un enfoque más estricto con las finanzas y la financiación externa de la Fundación.
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, dijo que la Fundación está reduciendo su presupuesto en aproximadamente un 40% este año a medida que comienza un cambio de varios años hacia una organización más pequeña, de estilo donativo.
La reducción sigue la política de tesorería adoptada el año pasado, que busca alejar a la Fundación de gastar alrededor del 15% de sus activos restantes anualmente, su promedio antes de 2026, hacia una tasa de aproximadamente el 5% un año después de 2030.
El objetivo es preservar capital suficiente para respaldar el desarrollo de Ethereum a largo plazo y reducir la exposición de la organización a los ciclos del mercado criptográfico.
Según Buterin, la Fundación está realizando esas reducciones mientras busca la tercera versión importante de Ethereum. Ese programa, conocido como Ethereum Strawmap, tiene como objetivo remodelar partes importantes de la cadena de bloques, incluido el consenso, las pruebas de transacciones, la privacidad, las cuentas de usuario y la forma en que se gestiona el estado de la red.
Para ejecutar esta tercera versión de Ethereum con un presupuesto limitado, la fundación está reduciendo varias iniciativas heredadas.
El antiguo modelo multicliente de la red, que históricamente se basó en clientes de software redundantes para garantizar la estabilidad de la cadena durante los errores, hará que parte del trabajo de desarrollo se vuelva más especializado, y los desarrolladores también buscarán la verificación formal asistida por IA. Los desarrolladores recurren cada vez más a la inteligencia artificial para asegurar las actualizaciones de protocolos, lo que podría reducir significativamente los recursos de ingeniería necesarios para enviar nuevas propuestas de software.
Al mismo tiempo, la fundación está cerrando su unidad de Exploraciones de Escalamiento y Privacidad como un brazo de investigación independiente, cambiando a sus expertos en criptografía hacia la implementación directa dentro del protocolo.
La principal conferencia de desarrolladores de la organización, Devcon, se reducirá a un formato más espartano, y el alcance institucional limitará su enfoque a casos de prueba de implementación replicables y altamente específicos.
Buterin también señaló que financiaría personalmente ciertos megaproyectos más amplios que quedan fuera del alcance recientemente limitado de la fundación.
A más largo plazo, Buterin dijo que está a favor de lo que llamó un modelo “suave y eficiente” para Ethereum. Una vez que se complete Strawmap, el desarrollo del protocolo se centraría principalmente en reparaciones de seguridad y un número limitado de mejoras de alto valor, con un umbral mucho más alto para agregar nuevas funciones.
Este enfoque podría reducir el costo permanente de mantener Ethereum y limitar el número de oportunidades a través de las cuales empresas, gobiernos o grupos de interés concentrados podrían influir en su desarrollo.
En última instancia, Buterin dijo que Ethereum debería aprender menos de los proyectos de software en expansión y más del enfoque más estrecho de Bitcoin hacia los cambios de protocolo.
